格力电器Q3利润稳健攀升，净利率大幅提升引关注
格力电器(000651)
最新动态：2024年10月30日，格力电器公布了其2024年前三季度业绩报告。报告显示，截止到2024年9月30日，公司实现总营收1467.22亿元，同比略有下降5.34%；归属于母公司的净利润为219.61亿元，同比增长9.30%；扣除非经常性损益后的净利润为211.63亿元，同比增长10.14%。
在2024年第三季度，尽管公司在营收方面面临一定的压力，但利润方面却保持了稳定的增长。具体来看：1）在收入方面，第三季度公司营业收入为469.39亿元，同比下降15.84%，这可能与国内市场需求不足有关；然而，随着家电以旧换新政策的推进和双十一购物节的临近，预计第四季度公司收入有望实现恢复性增长。2）在利润方面，第三季度归母净利润达到78.25亿元，同比增长5.47%，显示出良好的盈利能力。
在财务状况上，2024年第三季度格力电器的净利率逆势大幅上升，销售费用率则显著下降。具体分析如下：1）毛利率方面，第三季度毛利率为29.67%，较前一期略有下降0.46个百分点。2）净利率方面，第三季度净利率达到15.61%，较前一期上升2.75个百分点，主要得益于期间费用率的合理控制。3）在费用率方面，销售、管理、研发和财务费用率分别为4.37%、3.54%、3.86%和-1.43%，其中销售费用率的降幅尤为显著，整体费用率控制得当。
投资展望：随着国内消费市场的逐渐回暖以及工业生产的加速复苏，公司有望在2024年继续实现业绩增长。格力电器正持续优化产品结构，专注于家用空调和暖通设备领域，保持中央空调市场的领先地位；同时，公司拟通过增持格力钛股份来推动新能源业务的快速发展，创新技术为绿色发展贡献力量，这些举措有望为公司业绩增长注入新动力。我们预测，未来三年公司归母净利润将分别达到315.48亿元、337.82亿元和361.58亿元，对应的EPS为5.63元、6.03元和6.46元，当前股价对应的市盈率分别为8.13倍、7.59倍和7.09倍。因此，我们维持“买入”的投资评级。
潜在风险：需关注宏观经济波动、原材料价格波动以及市场竞争加剧等因素可能对公司业绩带来的不利影响。
