稳中求进！收入端坚如磐石，基本面稳健攀升，财富增长新引擎来袭！
古井贡酒(000596)
最新动态：古井贡酒揭晓了其2024年度第三季度的财务报告，揭示了公司在过去三个季度的卓越表现。
在2024年前三季度，古井贡酒实现了营业收入190.69亿元，同比增长19.53%，净利润达到47.46亿元，同比增长24.49%。扣除非经常性损益后的净利润为47.00亿元，同比增长25.55%。具体到第三季度，公司营收52.63亿元，同比增长13.36%，净利润11.74亿元，同比增长13.60%，扣非净利润11.59亿元，同比增长14.52%。同时，公司的负债状况有所改善，前三季度合同负债和其他流动负债合计38.28亿元，较去年同期减少了24.83%。
在费用控制方面，古井贡酒保持了稳健的支出策略，费用支出保持平稳，净利润水平稳步上升。
在2024年前三季度，公司的毛利率相比去年同期提升了0.67个百分点至79.71%。销售、管理、研发和财务费用率分别较去年同期下降了2.06、0.28、0.01和0.58个百分点，至25.29%、5.47%、0.27%和-1.61%，净利率提升了1.17个百分点至25.68%。在第三季度，公司的毛利率同比下降了1.55个百分点至77.87%，而销售、管理、研发和财务费用率分别下降了5.32、0.14、0.02和0.43个百分点，净利率提升了0.17个百分点至23.14%。
尽管外部宏观环境充满挑战，古井贡酒依然实现了收入和利润的双重增长，这充分体现了公司的发展韧性和潜力。未来，随着公司“全国化、次高端”战略的深入推进以及“三通工程”的不断深化，预计公司的产品结构和客户结构将得到进一步提升。
盈利预测与投资评级
面对复杂的外部环境，我们调整了公司2024至2026年的盈利预测，预计归母净利润分别为56.94、67.45和77.45亿元（此前预测为58.69、73.51和89.58亿元），对应市盈率分别为17、15和13倍。鉴于公司业绩仍有增长空间，我们维持“持有”的投资评级。
风险提示
需关注原材料成本上升、新产品推广风险以及食品安全问题等潜在风险。
