2024年三季报闪耀：创单季收入新高峰，管线开发实现历史性突破

盟科药业(688373)

投资亮点

动态：公司最新发布的2024年三季报显示，前三季度营业收入达到9756万元，同比增长42.9%，但归属于母公司的净利润为-2.9亿元。

康替唑胺单季销售额再创新高。具体到各个季度，公司Q1/Q2/Q3的营收分别为3302万元、2772万元和3682万元，同比增长率分别为91.1%、11.6%和40.8%，其中康替唑胺在第三季度的销售额达到了历史最高水平。前三季度公司的销售毛利率为82.2%，同比上升0.5个百分点，毛利率水平保持稳定。在费用方面，前三季度研发费用为2.4亿元，销售费用为8158万元，管理费用为4388万元。截至2024年三季度末，公司持有的货币资金和交易性金融资产总额为7.4亿元。

多款在研产品取得重要进展。（1）MRX-5在澳大利亚的Ⅰ期临床试验已成功达成目标，该药物旨在治疗非结核分枝杆菌感染，对常见的NTM致病菌具有显著抗菌活性，并展现出良好的安全性和药代动力学特性。此外，MRX-5具有较少的药物相互作用、不易产生耐药性、可口服等优点，适合用于长期慢性感染的治疗；（2）MRX-8在中国完成的I期临床试验显示，药物暴露量与剂量呈比例增加，对大肠杆菌、绿脓杆菌和鲍曼不动杆菌等引起的感染具有理想的疗效，且研究过程中未出现导致研究提前退出或终止的不良事件，也未出现CTCAE3级及以上的不良事件，显示出优异的安全性。

盈利预测与投资建议。我们预计公司2024-2026年的每股收益分别为-0.85元、-0.62元和-0.51元。鉴于康替唑胺的临床价值和出口潜力，我们维持对其的“买入”评级。

风险提示：产品价格下降风险、新产品市场化进度及销售不及预期的风险、市场竞争风险。

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