“大件业务稳步攀升，汇率成本双控助力，营收利润齐飞，业绩远超预期惊喜来袭！”

爱柯迪（600933）

报告概览

最新动态。公司最新发布的三季报显示，24年第三季度实现营业收入17.25亿元，较去年同期和环比分别增长8.4%和7.33%。归属于母公司净利润达到2.92亿元，同比增长44.7%，环比增长34.02%。非经常性损益调整后的归属于母公司净利润为2.63亿元，同比增长32.2%，环比增长33.7%。

业绩稳健提升，汇率波动与成本管控助力盈利突破。24年第三季度营业收入达到17.25亿元，同比增长8.4%，环比增长7.33%，显示出公司营收端的持续稳定增长。归母净利润同比增长44.7%，环比增长34.02%，扣非归母净利润同比增长32.2%，环比增长33.7%，盈利能力显著提升。

股权激励展现成长决心，海外布局助力未来发展。公司根据行业趋势和自身项目订单情况，推出了新的股权激励计划，显示出对持续增长的坚定信心。公司积极拓展海外市场，布局北美、东南亚、欧洲等地区生产基地。2023年，公司启动了墨西哥二期工厂的建设，预计2025年第二季度投产。该工厂将生产新能源汽车结构件及三电系统零部件，包括车身部件、电池系统单元、电机壳体和电控类壳体等。通过引入先进的压铸和加工单元，提升北美市场的竞争力，加强与国际汽车零部件厂商和主机厂的全面合作，提高客户忠诚度，助力公司战略升级。

盈利预测：我们预测公司24-26年的营业收入将分别为74.5/96.8/121.0亿元，同比增速分别为25%、30%、25%；归母净利润分别为9.7/12.1/14.7亿元，同比增速分别为7%、24%、22%。基于此，我们维持“买入”评级。

风险提示：行业需求不及预期、客户拓展不及预期、竞争加剧、原材料价格波动等风险因素需引起关注。

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