2024年三季报亮点揭晓：Q3营收回暖，未来业绩增长潜力巨大！
华设集团(603018)
事件：公司公布2024年三季报
点评：
在第三季度，公司营收呈现一定程度的回升，但盈利能力仍面临压力
在2024年第一季度至第三季度，公司实现营业收入26.92亿元，较去年同期下降15.66%；实现归属于母公司的净利润2.32亿元，同比下降33.78%；实现扣除非经常性损益的归属于母公司的净利润2.27亿元，同比下降33.32%。具体到第三季度，公司实现营业收入10.31亿元，同比增长8.18%，归属于母公司的净利润0.78亿元，同比下降11.55%，扣除非经常性损益的归属于母公司的净利润0.77亿元，同比下降6.25%。
利润率有所提升，但费用率有所增加
在2024年第一季度至第三季度，公司的销售毛利率为37.16%，较去年同期上升0.38个百分点，期间费用率为20.44%，较去年同期增长2.44个百分点。其中，销售费用率、管理费用率、财务费用率及研发费用率分别为6.35%、8.85%、0.09%、5.15%，较去年同期分别上升1.31、0.42、0.37、0.35个百分点，主要原因是新业务拓展导致费用率上升。
公司积极布局低空经济，推广车路云一体化
公司积极拓展低空经济业务，2024年成功中标多个低空经济项目，包括《江苏省交通控股低空（无人机）一体化综合服务管理体系建设》等。公司具备车路云一体化规划设计、系统集成、产品研发的全链条能力，参与了江苏五峰山智慧高速项目等多个项目，助力试点城市“车路云一体化”规模化建设。
投资建议与盈利预测
作为交通发展与城市建设领域的优秀企业，在低空经济大力发展的背景下，公司有望开拓新的增长空间。预计公司2024至2026年的营业收入分别为46.03/47.62/49.76亿元，归属于母公司的净利润分别为5.01/5.20/5.54亿元，对应每股收益分别为0.73/0.76/0.81元，对应市盈率分别为13/12/12倍，给予“增持”评级。
风险提示
需关注低空经济基础设施建设进度不及预期、基建相关政策支持不及预期、基础设施投资规模波动、跨行业开展工程设计业务、应收账款坏账损失、控制权变更等风险。
