2024年三季报解析：行业回暖，盈利双丰收，业绩稳步提升！

鸿日达（301285）动态：

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业绩报告发布

在2024年10月30日，鸿日达（301285）对外发布了2024年三季报。报告显示，公司在前三季度取得了显著的业绩增长。具体来看，公司在此期间实现了营业收入6.44亿元，较去年同期增长了27.57%；归属于母公司的净利润为0.30亿元，同比增长了21.01%。

市场观点：

消费电子行业景气度助力增长，第三季度利润波动

鸿日达的业绩增长得益于消费电子行业的景气度复苏。这一趋势有力地推动了公司连接器产品的稳定增长，进一步巩固了公司在国内可穿戴品牌头部厂商中的主要供应商地位。前三季度，公司营收同比增长27.57%，第三季度营收同比增长23.41%。尽管如此，第三季度的归母净利润同比下滑了33.34%，显示出一定的波动性。

业务发展与财务状况：

盈利水平提升，业务规模扩大

鸿日达在第三季度的非经常性损益净额为330.98万元，扣除这部分后，前三季度归母净利润同比大幅增长136.9%，主营业务盈利水平显著提升。随着行业景气度的提升，公司的业务规模也在持续扩大。前三季度销售费用和管理费用分别增长了32.30%和85.54%，财务费用增长了50.12%，主要由于银行贷款的增加。截至三季度末，公司存货达到了2.05亿元，同比增长43.15%，预付款项同比增加了729.03%。预计公司正在布局的半导体金属散热片业务及汽车连接器业务在市场开拓方面将取得进展，MIM机构件与重要客户的深度合作有望维持高增速，推动公司业绩持续增长。

盈利预测与投资评级：

业绩预测及评级调整

鉴于连接器业务仍为公司核心主业，上半年收入占比超过三分之二，MIM机构件在上半年得益于重要客户旗舰产品的推动实现了翻倍增长，尽管三季度净利润有所下滑，但主营业务在剔除非经常性损益后大幅回暖。因此，我们对公司2024-2026年的归母净利润预测进行了小幅下调，预计分别为0.5/1.27/1.76亿元，对应EPS分别为0.24/0.61/0.85元，PE估值分别为96.8倍、38.2倍、27.5倍。我们选择立讯精密、长盈精密、瑞可达作为可比公司，考虑到公司业务规模较小且半导体散热片等新业务正在开拓中，认为公司具备一定的业绩弹性，因此维持“增持”评级。

风险提示：

新产品开发可能不及预期；下游需求恢复可能不及预期；宏观经济波动；新投资项目进度可能不及预期；第三方数据可能存在误差或更新不及时等风险。

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