Q3业绩逆势上扬，翘首以待非航收入新突破
上海浦东国际机场（股票代码：600009）
最新财务报告
2024年10月30日，上海浦东国际机场发布2024年三季度业绩报告：
在2024年前三季度，公司实现了归属于母公司的净利润12.02亿元，同比增长142%；扣除非经常性损益后的净利润为11.81亿元，同比增长159%。在第三季度，公司实现归属于母公司的净利润3.87亿元，同比增长6%；扣除非经常性损益后的净利润为3.75亿元，同比增长8%。
尽管航空性业务已恢复至疫情前水平，但免税业务收入却出现同比下滑：
2024年前三季度，浦东机场的旅客吞吐量恢复至2019年同期的99.56%，达到5765万人次；航班量恢复至2019年同期的103%。在国内市场上，旅客吞吐量和航班量分别恢复至2019年同期的120%和118%；而在国际市场上，旅客吞吐量和航班量分别恢复至2019年同期的82%和89%；地区市场上，旅客吞吐量和航班量分别恢复至2019年同期的71%和79%。在2024年第三季度，浦东机场的旅客吞吐量和航班量分别恢复至2019年同期的105%和107%。
2024年前三季度，虹桥机场的旅客吞吐量同比增长14%，达到3578万人次；航班量同比增长3%。在第三季度，虹桥机场的旅客吞吐量为1230万人次，较去年同期增长10%；航班起降架次为69422架次，较去年同期增长2%。
在第三季度，公司免税合同收入为2.67亿元。这一季度，免税合同收入环比第二季度下降11.30%，同比去年第三季度下降49.62%。
盈利预测与投资评级：预计公司2024-2026年的归属于母公司的净利润分别为20.52/26.67/34.15亿元，对应的市盈率分别为42.4X/32.6X/25.4X。鉴于虹桥、浦东两场合并后，公司资源整合能力加强，资源配置和协同能力不断提升，且国际航线恢复趋势确定，维持“买入”评级。
风险提示：宏观经济下行风险、油价上涨风险、汇率波动风险。
