“业绩攀升！聚焦PPS长丝等特种高分子材料，布局未来市场新篇章”

海利得(002206)

事件

海利得公司近期公布2024年前三季度业绩，营收达到43.68亿元，同比增长2.5%，归母净利润为2.96亿元，同比增长8.94%。尽管第三季度营收略有下降，但归母净利润同比增长6.45%。毛利率和净利率也呈现一定程度的波动，其中毛利率略有下降，净利率略有提升。海关数据显示，涤纶工业丝出口量有所增长，但出口均价有所下降。

积极布局PPS长丝等特种高性能纤维，已实现产品落地

公司研究院专注于特种高性能纤维的研发，其应用领域包括新能源车、低空经济、氢能等新兴领域。公司已成功开发以PPS长丝为代表的特种高分子材料，并逐步实现量产。这些特种高性能纤维在强度、模量、耐温性和耐化学性方面具有显著优势，可应用于多个传统和新兴领域。

PPS长丝阻燃和耐化学性能优异，在新兴应用领域具备潜力。公司PPS长丝已实现落地。根据相关资料，全球PPS市场规模预计将在2023-2032年间实现9%的复合年增长率。公司已实现PPS长丝的量产，并开始逐步扩大市场份额。

投资建议

预计海利得公司2024年至2026年营收将分别增长7.74%、5.28%和3.51%，归母净利润将分别增长12.37%、9.37%和6.21%。对应EPS分别为0.34元、0.37元和0.39元，PE分别为13.27倍、12.13倍和11.42倍。鉴于公司在特种高性能纤维领域的成长潜力，以及产品的成功落地，我们建议投资者给予“增持-A”评级。

风险提示

海利得公司面临宏观环境风险、行业内部竞争风险、新材料和光伏反射膜推广不及预期风险、汇率波动风险以及越南基地扩产不及预期风险。

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