Q3业绩斐然，出货量稳步攀升，创历史新高！

德业股份(605117)

事件概述

公司近日公布了2024年三季度业绩报告，报告期内，公司营收达到80.2亿元，同比增长26.7%；归母净利润22.4亿元，同比增长42.8%。具体来看，第三季度营收为32.7亿元，同比增长128.2%，环比增长14.1%；归母净利润为10.0亿元，同比增长229.5%，环比增长25.1%。

市场分析

得益于新兴市场的强劲需求以及公司在欧洲市场的持续投资，德业股份在巴基斯坦、乌克兰、德国、印度、菲律宾、缅甸等地区实现了逆变器产品的销量增长。尽管南非市场同比有所下滑，但公司通过在新兴市场的布局，成功实现了逆势增长。预计2024年前三季度，公司逆变器业务营收将达到41.8亿元，同比增长9.1%，逆变器销售量预计达107.14万台，其中储能逆变器40.62万台、微型并网逆变器34万台、组串式逆变器32.51万台。

业务增长

得益于逆变器产品的带动，公司储能电池包业务也实现了快速增长，营收同比增长119%，主要销售地包括德国、南非、黎巴嫩、阿联酋和乌克兰等地。

投资建议

基于公司三季报的出货情况以及对行业的判断，我们对公司的盈利预测进行了小幅上调，预计2024-2026年EPS分别为4.87/6.08/7.20，对应公司11月15日收盘价，2024-2026年PE分别为19.4/15.6/13.1，维持“买入-A”评级。

风险提示

公司面临的主要风险包括海内外需求不及预期、竞争加剧风险、贸易政策风险、新产品开发不及预期、原材料价格上涨风险等。

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