泰国携手墨西哥基地，共筑国际化新篇章！
公司最新三季报揭晓
在2024年第三季度，建霖家居实现了收入13亿元，同比增长10%；归属于母公司的净利润达到1.4亿元，同比增长5%；扣除非经常性损益后的净利润为1.3亿元，同比增长4%；
在2024年前三季度，公
建霖家居（603408）
公司最新三季报揭晓
在2024年第三季度，建霖家居实现了收入13亿元，同比增长10%；归属于母公司的净利润达到1.4亿元，同比增长5%；扣除非经常性损益后的净利润为1.3亿元，同比增长4%；
在2024年前三季度，公司总收入达到38亿元，同比增长22%；归属于母公司的净利润为4亿元，同比增长37%；扣除非经常性损益后的净利润为3.7亿元，同比增长38%；
同期，公司的毛利率为26.29%，同比增长1个百分点；净利率为10.49%，同比增长1.1个百分点。
在2024年前三季度，公司旗下各品类在各市场均实现了同比成长，尤其是厨卫龙头和净水产品在既有客户中的品类拓展表现突出；五金龙头不仅提升了既有客户的份额，还逐步进入了其他品牌的大客户群体；净水产品从内销为主逐步转向外销；新项目的推进和客户反馈也显示出乐观的增长前景。
泰国与墨西哥生产基地的拓展计划
泰国生产基地全面布局全产品线，分为三期建设：一期已成熟并量产五年；二期建设了五栋厂房，目前已有四栋投入使用；三期已完成土地储备，可根据需求随时启动；一期和二期的满产能设计约为12亿元人民币；
前三季度，泰国基地的毛利率和净利率均实现了同比显著提升；随着配套供应链的逐步进入泰国以及二期产能利用率的提升，泰国基地的效益仍有优化空间。
墨西哥基地的建设是公司在泰国基地之后的又一国际化布局战略举措。它不仅能更贴近北美客户，快速响应定制化和多样化的需求，提升产品研发和订单转化效率，提高产品价值和订单交付水平，增强客户满意度；同时，也有利于公司深入实施外循环领先战略，完善海外产能布局，进一步提升市场份额和对国际复杂贸易形势的应对能力，巩固海外运营优势。
项目总投资额为4000万美元，计划今年底完成公司设立，初期将以租赁厂房的形式投入生产线，预计最快明年年中即可出货，同时确定自有厂房的建设方案。公司已对项目进行了充分的调研和严谨的可行性分析，将借鉴泰国生产基地的成功经验，派出优秀的管理人员，组建高效的经营团队，确保墨西哥生产基地的建设工作按计划有序推进。
调整盈利预测，维持“买入”评级
鉴于2024年前三季度出色的业绩表现，以及配套供应链的逐步完善和泰国基地产能利用率的提升，我们对公司的盈利预测进行了上调，预计公司2024-2026年的每股收益（EPS）分别为1.2元、1.4元和1.6元（原预测为1.1元、1.3元和1.6元），市盈率（PE）分别为11倍、10倍和8倍。
风险提示：技术更新换代风险；原材料价格波动风险；汇率波动风险。
