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奥瑞金（002701）

近日，奥瑞金发布了其三季度财报

据财报显示，奥瑞金在2024年第三季度实现了37亿元的营收，同比增长2%；归属于母公司的净利润为2.1亿元，同比下降13%；扣除非经常性损益后，归母净利润为2.2亿元，同比下降12%；

在2024年第一季度至第三季度期间，公司的总营收达到了109亿元，同比增长1.4%；归属于母公司的净利润为7.6亿元，同比增长8%；扣除非经常性损益后，归母净利润为7.4亿元，同比增长9.4%，这一成绩主要得益于产品销量的提升以及原材料价格的下降；同期，公司的毛利率提升了1.22个百分点，达到17.3%；净利率也提升了0.52个百分点，达到6.95%。

收购中粮包装，助力主业拓展与战略客户深化

关于收购中粮包装的事宜，奥瑞金已经获得了国家市场监督管理总局以及北京市商务局颁发的批准文件。目前，本次交易仍需完成股东大会对相关议案的审议；国家发改委对境外投资的备案；以及交易款项的汇出需完成境外投资外汇登记及购汇程序。

中粮包装与奥瑞金均为金属包装行业的深耕者，两者在行业内具有同质性。此次收购将有助于奥瑞金巩固主营业务，拓宽战略客户群体，长期促进公司的可持续发展。在主营业务方面，中粮包装专注于消费品包装产品的生产与销售，涵盖了饮料、啤酒、乳制品等多个包装领域。

通过此次交易，奥瑞金将进一步加强二片罐和三片饮料、奶粉罐等主营业务，同时丰富国内钢桶、气雾罐、塑胶包装等产品线，培育新的盈利增长点；公司还将从技术、营销、产能、供应链等多个方面与中粮包装实现优势互补，以差异化的市场定位满足不同客户的需求，进一步拓展战略客户，减少对单一客户的依赖，推动公司的可持续发展。

调整盈利预期，维持“买入”评级

基于2024年第一季度至第三季度的业绩表现，考虑到宏观消费环境的波动性，我们对公司的盈利预测进行了调整。预计奥瑞金在2024年至2026年的每股收益（EPS）将分别为0.34元、0.38元和0.43元（原预测为0.36元、0.42元和0.48元），市盈率（PE）分别为16倍、14倍和13倍。

风险提示：原材料价格波动风险；客户依赖风险；业务拓展风险。

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