“限股激励草案出炉，携手团队共创辉煌成长之路！”
顾家家居股份有限公司（股票代码：603816）
发布股票激励计划草案
公司计划向其核心团队成员发放限制性股票，涉及人数共计84人，股票总数为983.5万股，占公司股本总额的1.2%在2024年限制性股票激励计划公告时计算。授予的股票价格为每股11.84元，股票来源为公司回购。
业绩考核标准如下：
2025年：实现净利润需达到2021-2023年三年平均净利润水平；
2026年：实现净利润需达到2021-2023年三年平均净利润的105%；
2027年：实现净利润需达到2021-2023年三年平均净利润的110.25%。
预计在2024至2028年，公司限制性股票的摊销费用分别为1197万元、4789万元、3006万元、1296万元和295万元。
公司希望通过此次股权激励，巩固核心团队，激发员工活力，确保公司未来发展战略和经营目标的顺利实现，为股东创造更高的回报。
内销业务方面，公司积极推行以旧换新政策，于9月9日启动“以旧换新季”，并推出“旧换新无成本，新换再优惠”的促销策略，消费者在享受各地政策优惠的基础上，还可获得最高2000元的购物津贴；同时，公司还开展了第三期惠民焕新工程活动。
在组织架构上，公司按照“一体两翼”战略进行调整，推动软体品类运营创新和一体化整家均衡发展：设立定制家居营销中心、加强零售分部对软体业务的关注、新成立乐活分销经营部和购物中心经营部，重点培育高潜品类和高潜渠道，预计经营将持续保持韧性。
在外销业务方面，公司持续完善内部价值链一体化运营机制，加速海外制造基地和海外分公司的系统运营能力提升；在渠道建设上，公司稳步提升传统零售商业务，大力发展商超业务，提高SPO业务的占比，并积极探索自有品牌出海，外销业务形态不断丰富。
维持盈利预测，维持“买入”评级
公司深度贯彻“一体两翼”战略，在房地产市场下行周期积极调整策略，此前的高管增持行为以及本次的股票激励计划均体现了公司对经营的信心。我们预计公司2024年至2026年的归母净利润分别为20.9亿、23.2亿和26.0亿，对应的市盈率分别为9倍、8倍和7倍。
风险提示：股权激励计划目前尚处于草案阶段，具体内容以公司正式公告为准；房地产市场持续低迷，海外市场需求可能不及预期，贸易摩擦风险，新渠道拓展可能缓慢，行业竞争可能加剧。
