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“环保先锋,赛克领跑:高分子材料龙头助剂巨头加速扩产,业绩高速增长爆发!”

来源:海通国际
2024-10-15 09:01:25
摘要
键邦股份(股票代码:603285)键邦股份专注于精细化工领域,专注于高分子材料环保助剂的研发、生产与销售。公司以赛克、钛酸酯、DBM、SBM、乙酰丙酮盐等为核心,打造了完善的产品体系,其产品广泛应用于PVC塑料、涂料及正...

键邦股份(股票代码:603285)

键邦股份专注于精细化工领域,专注于高分子材料环保助剂的研发、生产与销售。公司以赛克、钛酸酯、DBM、SBM、乙酰丙酮盐等为核心,打造了完善的产品体系,其产品广泛应用于PVC塑料、涂料及正极材料等众多领域。产品不仅作为稳定剂、催化剂、增塑剂、偶联剂等,还符合行业无毒无害、环境友好的发展潮流。在2021至2023年间,公司营业收入分别为10.44亿元、7.54亿元和6.74亿元,归母净利润分别为3.29亿元、2.43亿元和1.90亿元。2024年上半年,公司营业收入达到3.63亿元,同比增长5.70%;归母净利润为0.96亿元,同比减少2.18%。

赛克产品是公司营业收入的主要来源。2023年,赛克销售额为3.41亿元,占公司营业收入的50.52%,同比减少11.20%,在国内市场的占有率分别为89%和83%。钛酸酯产品销售额为1.59亿元,占营业收入的23.63%,同比减少28.05%,国内市场占有率为41%和42%。DBM/SBM产品销售额为0.82亿元,占营业收入的12.24%,同比增加28.13%,其中DBM在国内市场的占有率分别为21%和13%。乙酰丙酮盐产品销售额为0.62亿元,占营业收入的9.18%,同比增加21.57%,其中乙酰丙酮钙在国内市场的占有率为10%和9%。

公司致力于扩大产品产能,丰富产品线,培育新的收入和利润增长点。公司投资10.48亿元建设环保助剂新材料及产品生产基地建设项目(一期),新建多个产品项目,包括年产30000吨赛克、30000吨聚酯多元醇等。此外,公司还投资2.12亿元建设年产7000吨二苯甲酰甲烷(DBM)智能制造技改及扩产项目,并拟投资1.60亿元建设《10000t/a高纯乙酰丙酮项目》。

供给侧绿色转型为环保助剂提供了发展机遇,需求侧多元应用激发了上游行业的潜力。城镇化推进、建筑材料消费升级、汽车消费市场发展,以及新能源汽车市场的快速发展,都推动了高分子材料及其助剂行业需求的增加。同时,国家及地方政府出台的政策也支持环保型助剂的发展,促进铅盐类等传统非环保型助剂的替代。

风险提示:宏观经济环境变化及的风险;产品价格波动的风险;下游市场需求不及预期的风险。

  【点击查看研报:PDF原文】

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