2024年三季报大放异彩：业绩飙升，产业应用全面开花盛放
锦波生物(832982)
最新动态：
该企业于近日公布了2024年三季度的财务报告。
分析：
公司的业绩展现出了令人惊喜的增长，净利润同比增长达到了170.42%
在过去的三个季度中，公司的营业收入达到了9.88亿元，同比增长了91.16%；归属于母公司的净利润为5.20亿元，同比增长了170.42%，这一业绩的增长主要得益于重组人源化胶原蛋白三类医疗器械植入剂的强劲销售。具体到第三季度，公司营业收入为3.86亿元，同比增长92.07%，归母净利润为2.10亿元，同比增长153.96%，第三季度的毛利率更是高达93.60%，环比和同比分别提升了2.21和2.35个百分点。第三季度的销售、管理和研发费用率分别为16.60%、7.12%和4.84%，而归母净利润率达到了54.57%。
产业应用领域广泛，医美市场持续扩大，化妆品市场潜力巨大，原料业务携手大型厂商。在医美领域，公司不断丰富产品线，核心产品包括4mg极纯、10mg至真、“3+17”以及倍护等。其中，极纯作为主打产品，具有显著的高复购率，专注于眼周焕活；至真则针对面部多层次问题；而“3+17”结合了修复和抗衰两大功效；倍护作为II类医疗器械，于今年6月推出，专注于医美项目后的修复和增效。此外，（妇科用）重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维项目已于2023年年中向国家药监局申报，而用于面中部增容的重组人源化胶原蛋白产品已完成临床试验，并提交了注册申请。在化妆品领域，公司旗下“同频”品牌在双十一期间与李佳琦合作，首播效果显著。原料业务方面，公司继续深化与欧莱雅的合作，其原料已应用于巴黎欧莱雅和修丽可品牌。在营销方面，公司今年加大了营销力度，通过分众传媒与全国头部机构合作，启动了“薇旖美元计划”。在渠道方面，截至2024年中，公司已覆盖医美机构3000家，机构覆盖率持续提升。
投资展望与盈利预期
作为国内重组胶原蛋白领域的领先企业之一，锦波生物以功能蛋白研发为基础，产业化应用广泛，先发优势明显。鉴于公司出色的业绩表现和医美产品的持续增长，我们调整了公司的盈利预测，预计2024-2026年公司每股收益（EPS）将分别为7.91元、10.87元和13.97元，对应市盈率（PE）分别为31倍、23倍和18倍，维持“买入”评级。
风险警示
存在产品推广不及预期和政策风险。
