研发加码再升级，重磅新品稳步前行，公司创新成果备受瞩目！
信立泰(002294)
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信立泰股份有限公司近日发布业绩报告，显示2024年前三季度公司营业收入达到300,106.29万元，同比增长22.18%；归属于上市公司股东的净利润为50,971.42万元，同比增长6.37%。
投资分析
公司创新药物研发持续发力，产品管线持续扩充
在2024年第三季度，信立泰的收入同比增长了24.15%，环比第二季度增长0.71%。这一增长主要得益于阿利沙坦酯片和恩那度司他片两大创新药物的销售增长。恩那度司他片已于2023年纳入医保，目前正进入医院采购流程，同时通过药店和临采提前销售。2024年上半年，公司还推出了阿利沙坦酯氨氯地平片和苯甲酸福格列汀片两款新创新药物，产品线持续丰富，收入占比稳步上升。
关注医保谈判进展
阿利沙坦酯氨氯地平片和苯甲酸福格列汀片已经通过了2024年医保谈判的初步审查，目前谈判工作已进入预谈判阶段。考虑到阿利沙坦酯氨氯地平片是复方制剂，且已有明确的医保价格和参考价格，预计谈判价格将综合考虑单方定价，阿利沙坦酯氨氯地平片顺利纳入医保的概率较大。
加大研发投入，布局国际市场
公司在慢病治疗领域，特别是高血压和心衰领域持续进行研发布局。S086（慢性心衰）、SAL0130、SAL003等药物已进入III期临床试验，S086（高血压）、SAL0108和SAL056已提交上市申请。公司计划使用自筹资金5000万美元向美国子公司SalubrisBio增资，以支持JK07和JK06的临床研究。JK07是公司自主研发的具有全球知识产权的NRG-1融合抗体药物，作为心衰领域的首个选择性ErbB4激动剂，也是公司首个中美双报的创新生物药，目前正在进行国际多中心II期临床试验。
盈利预测
随着创新药物逐步上市并纳入医保，预计公司创新药收入占比将提高，毛利率和净利率也将提升。预测公司2024-2026年的收入分别为40.78、47.69、55.52亿元，归母净利润分别为6.45、7.60、9.27亿元，EPS分别为0.58、0.68、0.83元，当前股价对应的PE分别为59.8、50.8、41.6倍，看好公司在慢病领域的创新药物布局，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示
医保谈判价格波动风险，产品销售不及预期，以及研发进展不及预期等风险因素需关注。
