24Q3净利润稳健攀升，C0级丝杠副突破创新再创佳绩
贝斯特(300580)
在2024年第三季度，贝斯特公司业绩表现强劲，创下历史最佳单季度盈利记录
根据贝斯特公司最新发布的2024年前三季度财务报告，报告期内公司总收入达到10.42亿元，同比增长3.52%；归属于母公司的净利润为2.25亿元，同比增长7.08%；扣除非经常性损益后的净利润为2.09亿元，同比增长22.38%。从盈利结构来看，公司前三个季度的毛利率为34.92%，同比增长0.40个百分点；净利率为21.59%，同比增长0.55个百分点。
在第三季度，公司营收为3.45亿元，同比微降7.58%，环比下降2.63%；归母净利润为0.81亿元，同比增加0.97%，环比增长8.86%。第三季度的毛利率为35.15%，同比减少1.34个百分点，环比增加0.97个百分点；净利率为23.51%，同比增加1.68个百分点，环比增加2.49个百分点。第三季度三费费用率（不含研发费用）为8.72%，同比减少0.23个百分点，环比增加0.11个百分点。具体到销售费用、管理费用和财务费用率，同比分别下降0.15个百分点、上升0.53个百分点和下降0.61个百分点，研发费用率同比上升0.67个百分点。
安徽贝斯特产能稳步提升，泰国生产基地正式动工
贝斯特公司的主要业务包括涡轮增压器核心零部件和其他精密零部件，这些业务是公司稳健发展的基石。在新能源汽车零部件领域，公司全资子公司安徽贝斯特新能源汽车零部件有限公司已在2024年5月底完成竣工，产能正在加速提升。同时，公司不断推出新产品，拓展新客户，截至三季度，客户验厂认证工作正在进行中，进一步巩固了公司在第二梯次产业布局的坚实基础。为了深化国际市场布局，贝斯特公司在2024年5月在泰国设立了“BYHNEWTECHNOLOGYCO.,LTD.”，用于生产第一和第二梯次相关产品，并于三季度开始建设，为公司国际化进程提供了强大动力。
C0级丝杠副技术突破，成功获得客户订单
贝斯特公司的第三产业专注于直线滚动功能部件。公司凭借在工装夹具、智能装备领域的专业技术优势，成功切入工业母机、人形机器人等新兴市场。在工业母机领域，继第二季度高精度丝杠副和导轨副在国内知名机床厂商得到应用后，第三季度公司又与知名机床商签订了批量订单，其中C0级丝杠副的突破性进展获得了客户的首批订单。此外，新能源汽车EMB制动系统滚珠丝杠副已完成首次客户样品交付；人形机器人的线性执行器核心部件——行星滚柱丝杠工艺持续优化，批量化生产工艺布局不断完善，关键工艺所需国产化设备合作开发也在有序进行，为明年批量供货奠定了技术和设备基础。
盈利预测与投资建议：我们预测贝斯特公司2024-2026年的归母净利润分别为3.38亿元、4.51亿元和5.54亿元，当前市值对应24-26年的市盈率分别为26倍、20倍和16倍，维持“买入”评级。
风险提示：原材料价格上涨；宏观经济波动；新能源汽车销量不及预期；产能提升不及预期；行业竞争加剧。
