“2024三季报亮点解析：产品创新迭加强势，抖音渠道助力增长爆发”
润本股份（603193）
最新动态：
润本股份于近期公布了2024年第三季度的财务报告。
分析：
润本股份在第三季度表现出色，母公司净利润增长率显著提高。
在2024年前三季度，公司营业收入达到了10.38亿元，较上年同期增长了25.98%；归属于母公司的净利润为2.61亿元，同比增长了44.35%。同期，公司的毛利率为58.33%，归母净利润率为25.15%。具体到第三季度，营业收入为2.93亿元，同比增长20.10%；归母净利润为8085.71万元，同比增长31.98%。三季度毛利率为57.57%，与去年同期相比保持稳定，而销售、管理、研发费用率分别为23.55%、2.52%、3.36%，归母净利润率达到了27.55%，同比和环比均提升了2.48/2.51个百分点。
产品不断更新，抖音渠道和非平台经销渠道实现高速增长
在产品线方面，第三季度驱蚊产品系列收入为8911.05万元，同比增长16.15%；婴童护理产品系列收入为1.50亿元，同比增长26.72%；精油产品系列收入为4571.23万元，同比增长15.35%。公司凭借出色的产品创新能力和迭代能力，以及高效的供应链管理和成本控制，为消费者提供了高性价比的产品。在驱蚊产品方面，今年推出的定时功能加热点蚊香液在旺季表现出色；在婴童护理产品中，蛋黄油精华霜的新品销售表现优异。展望未来，公司产品线储备丰富。在渠道拓展方面，前三季度抖音、非平台经销渠道增长迅速，线下渠道的拓展工作也在持续推进中。
投资建议与盈利预测
公司秉持“大品牌、小品类”的研产销一体化战略，以驱蚊和个护两大赛道为核心，实现双轮驱动。我们预测，润本股份在2024-2026年将分别实现归属于母公司的净利润3.20/3.99/4.99亿元，每股收益（EPS）分别为0.79/0.99/1.23元，对应的市盈率（PE）分别为34/27/22倍，因此我们维持“增持”评级。
风险提示
需关注品牌市场竞争加剧的风险以及新品牌孵化可能不及预期的风险。
