2024年三季报亮点解析：盈利能力飙升，外贸收入稳中有进，业绩增长势头强劲！
金盘科技(688676)
动态：
在10月21日，金盘科技公布了2024年三季报：
在2024年前三季度，该公司的总收入达到了47.99亿元，同比增长了0.53%；归属于母公司的净利润为4.04亿元，同比增长了21.17%。
在2024年第三季度，公司的营业收入为18.82亿元，同比增长了0.15%；归属于母公司的净利润为1.81亿元，同比增长了27.54%。
分析：
公司的净利润增长速度超过了营收增长速度，显示出其盈利能力的显著提升。2024年第三季度，尽管营收同比仅增长0.15%，但净利润同比增长了27.54%，这一变化主要得益于几个方面：公司优质订单比例的提高，使得三季度毛利率达到25.53%，同比提高了2.75个百分点；公司对应收账款和存货的管理加强，导致信用减值损失和资产减值损失较去年同期有所减少；此外，进项税额加计等因素也带来了积极影响。
公司在海外市场的拓展持续进行，国内订单结构有望得到优化。2024年前三季度，公司的内销业务收入为34.02亿元，占比71%，预计将受益于数据中心等新基建项目以及数字化工厂整体解决方案项目等非新能源领域的收入增长；外销业务收入为13.66亿元，占比28%，截至2024年上半年，公司的外销订单累计达到28.49亿元，同比增长180.16%，海外市场的订单充足，未来业绩有望因海外市场的快速拓展和海外订单的快速增长而持续增长。
公司重视对股东的回报，预计2024年的分红比例将超过40%。公司发布了关于增强股东分红回报及实施“提质增效重回报”行动方案的公告，表明将进一步增强投资者回报力度，与投资者共享经营发展成果，预计2024年度公司将以现金方式分配的利润将超过当年可供分配利润的40%。
盈利预测与投资建议：金盘科技作为变压器出口的领先企业，有望从全球变压器需求的增长和国内订单结构的优化中受益。预计公司2024-2026年的归母净利润将分别为6.24/8.46/10.34亿元，当前股价对应的2024-2026年市盈率分别为24.8/18.3/15.0倍。我们选取伊戈尔、明阳电气、思源电气作为可比公司，认为金盘科技的估值低于可比公司平均水平，因此首次给予“增持”评级。
风险提示：包括行业政策变动风险、境外渠道建设不及预期风险、出口政策风险、原材料价格波动风险以及确认收入节奏不及预期的风险。
