海外扩张助力产能飞跃，利润增长压力与成本费用攀升共舞

富佳股份（股票代码：603219）

最新动态：该企业在2024年的前三个季度中，营业收入达到18.58亿元，较去年同期下降了2.23%，归属于母公司的净利润为1.45亿元，同比下降了25.62%。具体到第三季度，营业收入为8.4亿元，同比减少9.14%，归属于母公司的净利润为0.38亿元，同比大幅下降56.83%。

海外市场战略布局

在当前的市场环境下，富佳股份面对收入增速的挑战，积极采取措施以保持业务的稳定和抵御市场风险。公司加大了对新产品、新品类和新赛道的研发投入，并提前规划扩大海外生产基地的产能，以优化海外供应链结构。

成本与费用压力显现

在2024年前三季度，富佳股份的毛利率为17.06%，同比下降1.76个百分点，净利率为7.66%，同比下降2.77个百分点。第三季度毛利率为13.8%，同比下降5.52个百分点，净利率为4.33%，同比下降5.41个百分点。公司的销售、管理、研发、财务费用率在同期也有所上升，主要受到成本端压力和费用增加的影响，如海外基地生产占比提升导致的物流成本增加，以及研发费用上升和汇率变动带来的汇兑损失增加。

投资展望：业务多元化及增长潜力

富佳股份的清洁电器代工业务保持稳定，同时清洗机、商用美容仪等新业务的逐步展开，使得公司收入结构更加多元化。展望未来，若储能业务能够实现快速增长，公司的收入有望获得显著提升。根据最新的三季报，我们对公司的收入增速进行了调整，并上调了财务费用率预测，预计2024年至2026年，公司归属于母公司的净利润分别为2.2亿元、2.6亿元和3.1亿元，对应市盈率分别为32.6倍、28.0倍和23.6倍，维持“增持”评级。

风险关注：客户集中度、全球经济波动、原材料成本、汇率变动以及新业务拓展等风险因素需持续关注。

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