电力板块强劲回升，净利润环比大幅攀升引市场关注
新集能源（601918）在第三季度取得了显著的成绩该季度，公司实现营业收入32....
新集能源（601918）在第三季度取得了显著的成绩
该季度，公司实现营业收入32.04亿元，虽然同比略有下降6.63%，但归母净利润达到了6.49亿元，同比增长5.86%，环比增长12.16%。扣除非经常性损益后的归母净利润也达到了6.49亿元，同比增长6.43%。在费用方面，税金及附加费用环比增长34.51%，销售费用环比增长18.08%，管理费用环比下降9.43%，财务费用环比下降0.92%。
煤炭业务保持稳定，支撑业绩增长
煤炭主营销售收入为77.48亿元，同比下降6.66%，其中对外销售收入55.92亿元，同比下降13.79%，销售成本46.99亿元，同比下降7.61%，销售毛利30.49亿元，同比下降5.16%。
原煤产量及销量有所波动，但整体保持稳定
2024年前三季度，公司原煤产量1557.71万吨，同比下降6.17%，商品煤产量1388.38万吨，同比下降6.74%，商品煤销量1378.6万吨，同比下降9.5%，其中对外销量996.85万吨，同比下降16.49%。
成本控制良好，吨煤毛利有所下降
第三季度，吨煤成本为344.5元/吨，同比上升0.8%，环比上升3.9%；吨煤毛利为213.2元/吨，同比下降0.2%，环比下降4.0%。
电力业务显著改善，助力净利润增长
2024年前三季度，公司发电量86.04亿千瓦时，同比增长16.14%，上网电量81.16亿千瓦时，同比增长16.18%，平均上网电价为0.4058元/千瓦时，同比下降0.93%。第三季度单季度发电量39.94亿千瓦时，同比增长20.77%，环比增长85.94%；上网电量37.63亿千瓦时，同比增长20.53%，环比增长86.19%。
盈利预测与估值：未来业绩可期
基于对公司未来发展的预期，我们预测2024-2026年归母净利润将分别达到22.2亿元、26.4亿元和34.2亿元，对应的每股收益（EPS）分别为0.86元、1.02元和1.32元。因此，我们维持对公司的“买入”评级。
风险因素：需关注市场波动及政策变化
尽管公司业绩表现良好，但仍需关注煤炭价格波动风险、安徽地区经济发展放缓对电厂投资回报率的影响、新能源发展可能对火电市场的冲击，以及在建项目投产不及预期的风险。
