东方财富24Q3业绩稳健，经纪及两融弹性潜力待爆发：聚焦业绩增长新动力
东方财富(300059)
最新动态：2024年10月25日，东方财富公布了其2024年三季报，展示了公司在报告期内的整体业绩表现。尽管整体营收和净利润有所波动，但公司的业绩整体保持稳定。
业绩亮点：东方财富在证券业务领域展现出较强的韧性，投资业务的收入增长显著。
经纪业务：尽管24年一季度至三季度间经纪业务收入有所下降，但下降幅度小于市场成交额的降幅。公司24年三季度及全年累计的手续费和佣金净收入分别为11.6亿元和35.6亿元，同比分别下降8.0%和5.3%。公司市占率的持续提升，特别是第三季度的4.87%，显示出公司在行业中的竞争优势。
两融业务：虽然受市场环境影响，两融业务收入有所下滑，但公司的市占率却逆势上升。24年三季度末，公司的融出资金余额达到438.4亿元，较去年同期和上半年分别增长1.2%和0.6%。公司在两融业务上的稳健表现，使得其市占率在第三季度达到3.0%，较去年同期和上半年分别上升0.3个百分点和0.1个百分点。
投资业务：公司投资业务在第三季度实现了显著的收入增长，主要得益于单季年化收益率的大幅提升。24年三季度及全年累计的投资收益及公允价值变动损益分别为7.7亿元和24.1亿元，同比分别增长67.2%和49.3%。公司第三季度的年化投资收益率从去年同期的2.6%提升至3.7%，成为推动投资业务收入增长的主要动力；交易性金融资产规模也实现了增长。
基金业务及其他：尽管第三季度基金业务收入同比出现负增长，主要归因于行业费率下调和申赎活跃度下降，但公司在这一领域的收入贡献依然达到7.2亿元，全年累计贡献22.4亿元，同比分别下降22.2%和26.8%。行业新发基金数量和份额有所增加，但净值增长明显。
成本与费用：公司的成本和费用控制良好，费用率相对稳定。24年三季度及全年累计的营业成本和费用分别为10.2亿元和8.8亿元，同比分别下降8.0%和7.5%。公司的销售、管理和研发费用率在第三季度和全年累计均有所调整。
投资建议：随着市场回暖和成交量的提升，预计公司财富管理业务将受益。自央行降息以来，市场日均成交额大幅增加，未来在居民财富向资本市场转移的背景下，市场活跃度的提升有望带动公司业绩的增长。
风险提示：资本市场可能出现的剧烈波动；公司竞争优势可能发生变化；监管政策的效果可能不及预期。
