“AI赋能教育，教考信息化巨头迎校园新风口，行业爆发在即！”
智达股份(003005)
专注教育信息化，北京AI+教育政策或成新增长点
北京智达股份数码科技股份有限公司自1997年成立以来，已成为我国教育考试信息化领域的领军企业。公司产品遍布全国近三十个省，覆盖了超过半数的地市高校以及数十万间标准化考场。在智慧教育领域，智达股份专注于智慧教学与校园、智慧招考、数字职教等业务；在智慧轨道交通领域，公司则致力于综合视频、综合安防及智能运维等业务，为行业客户提供高品质的产品和服务。其中，智慧教育业务是公司收入的核心，截至24H1，其收入占比已增长至87.64%，而智慧教学业务收入同比增长35.34%。
国务院发布的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》指出，到2027年，教育、交通等领域的设备投资规模将比2023年增长25%以上，这将进一步加速行业的数字化转型。国家发展改革委和财政部也宣布，将通过发行超长期特别国债，为教育和轨道交通等行业的数字化转型提供强有力的资金支持。近期，北京市教委等四部门发布了《北京市教育领域人工智能应用工作方案》，旨在全市大中小学推广AI学伴和AI导学应用，实现教学全场景的AI应用，并通过智能推送和人工辅助构建新型“家长学校”。到2025年，北京市将打造100所人工智能应用场景标杆学校，到2027年，通过实施重大工程，着力打造北京市“人工智能+教育”示范应用基地。
前三季度业绩稳健，净利润大幅提升
2024年第三季度，智达股份保持了稳健的经营态势，各项经营指标均实现增长：单季度营业收入达到1.57亿元，同比增长87.41%；归母净利润3811万元，利润实现大幅增长。前三季度，公司营业收入达到3.02亿元，同比增长22.02%；归母净利润2434万元，同比增长1377.71%。公司持续加大在行业大模型、AIGC应用、实验实践教学及教育大数据应用等关键领域的投入和布局，研发投入占比12.96%，同比增长8.31%。公司加强营销队伍建设，完善全国销售网络布局，加速推进市场与销售工作，三项费用较上年同期增加1896万元。截至9月底，公司在手订单合同金额达到4.2亿元。
AIGC课程平台问世，产业化应用受认可
智达股份于2023年底发布的星空教育大模型经过持续优化，已建立起专用模型集群，显著提升了模型的准确性和应用效能，为AI在教育领域的深入应用奠定了坚实基础。2024年，公司推出的AIGC新一代课程平台及相关创新产品，如AIGC知识图谱、AIGC辅助生成教案等，已在院校中得到快速部署并受到高度认可，积累了丰富的市场案例。
智慧招考和智慧教学领域持续发力
在智慧招考领域，智达股份推出基于AI的国家教育考试综合管理平台，构建了数字考务、数字考试、智能视频、作弊防控、考教融合等五位一体的智慧招考新生态。在智慧教学领域，公司以人才培养为主线，建立了以教学大数据为核心的感知、采集、监测、挖掘和分析体系，通过AIGC、大数据、大模型等技术，数智化赋能教育教学的关键环节，为高普、职院校提供数智化教育产品和服务。2024年，公司的AI智能巡考和AI智能保密室方案在全国24省落地应用，覆盖了超过千间的保密室和逾万间的考场；AI体测产品在北京及河北部分区县中考体育中得到应用，实现了独立的视频AI智能赋分；公司还搭建了AIGC产品服务矩阵，成功研发了面向基础教育、高等教育、职业教育的9大类二十余种专业化AIGC诊断评价服务报告，迅速获得市场认可。
盈利预测及投资建议
智达股份在教育和智慧轨道交通领域均处于行业领先地位，积极推动AI技术产业化落地，业绩迎来拐点。预计公司2024-2026年的EPS分别为0.36元、0.47元、0.62元，当前股价对应的PE分别为71.45倍、54.26倍、41.17倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示
教育政策实施不及预期、行业竞争加剧、新产品推广不及预期等风险
