2024年三季报亮点解读：业绩稳步回升，创新新品持续涌现，行业前景看涨！
易盛科技(603986)
新闻：10月25日，易盛科技公布2024年三季报，2024年前三季度公司营业收入达到56.5亿元，同比增长28.56%，归属于母公司的净利润为8.32亿元，同比增长91.87%。
行业回暖，业绩稳健复苏。2024年第三季度，公司实现营业收入20.41亿元，同比增长42.83%，环比增长2.97%。得益于上半年消费和网通市场的需求回暖，第三季度工业、存储与计算市场库存有效去化，行业供需状况得到改善，作为行业领头羊的易盛科技迎来了业绩的稳步复苏。2024年第三季度公司毛利率为41.77%，同比增长5.41个百分点，环比增长3.62个百分点。归属于母公司的净利润为3.15亿元，同比增长221.43%，环比增长0.96%。在资产负债方面，2024年第三季度末，公司存货为20.38亿元，存货周转天数为159天，与去年同期和年初相比已有显著下降。
公司积极推出各领域新品，深化与下游客户合作。
在NORFlash领域，易盛科技作为全球排名第二的SPINORFlash公司，提供多达13种容量选择（从512Kb到2Gb）、4种不同电压范围、20多种产品系列、6款温度规格以及20多种不同的封装选项，能够满足客户在不同应用领域中对容量、电压以及封装形式的需求；
NANDFlash容量覆盖1Gb到8Gb，采用3V/1.8V两种电压供电，具有高速、高可靠性、低功耗的特点，其中SPINANDFlash在消费电子、工业、汽车电子等领域已经实现了全品类的产品覆盖；公司车规级GD25/55SPINORFlash和GD5FSPINANDFlash产品，实现2Mb到8Gb全容量覆盖，并均已通过AEC-Q100认证，被车厂和Tier1广泛认证通过，并应用于智能座舱、智能驾驶、智能网联、新能源电动车大小三电系统等，为车载应用的国产化提供丰富多样的选择；
DRAM产品可广泛应用于网络通信、电视、机顶盒、智慧家庭、工业、车载影音系统等领域，公司DRAM产品包括DDR3L和DDR4两个品类，DDR3L产品提供市场通用的1Gb/2Gb/4Gb容量；DDR48Gb产品已流片成功，并已为客户提供样片，以4Gb/8Gb容量为市场提供广泛的应用选择；
在MCU产品方面，已成功量产51大产品系列、超过600款MCU产品供市场选择，面向汽车领域，车规级产品和生态不断升级，与业界领先的嵌入式软件开发工具供应商TASKING达成战略合作，进一步丰富GD32车规MCU软件开发工具链。
投资建议：预计公司2024-2026年归属于母公司的净利润分别为11.56/16.98/23.58亿元，对应现价PE分别为51/35/25倍。公司持续巩固NORFlash、MCU市场地位，并积极开拓DRAM等产品，我们看好公司的长期成长性，维持“推荐”评级。
风险提示：下游需求不及预期的风险；市场竞争加剧风险。
