《净利润大幅攀升，下游需求回暖预期助力企业再攀高峰》
迪普科技(300768)
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近日，迪普科技公布2024年第三季度财报，报告期内公司实现营收8.19亿元，同比增长13.78%；归属于母公司净利润0.92亿元，同比增长37.73%；扣除非经常性损益后的归属于母公司净利润0.81亿元，同比增长33.30%；毛利率为67.23%，同比下降1.10个百分点。在第三季度，公司营收为3.17亿元，同比增长14.01%；归属于母公司净利润0.40亿元，同比增长45.76%；扣除非经常性损益后的归属于母公司净利润0.35亿元，同比增长34.59%；毛利率为65.14%，同比下降4.54个百分点。
战略布局持续推进
公司一直致力于有序扩张和效率效益相结合的战略，专注于价值行业，基于对用户需求的深刻理解，坚持走自主可控的技术路线，坚持创新，不断对“一体两翼”的产品体系进行迭代升级，使得公司产品及解决方案的核心竞争力不断提升。同时，公司持续满足用户在信创、网络安全、数据安全、工控安全、云安全、应用交付及网络等业务场景的建设需求，并加大在算力网络、算力安全、AI应用场景等方面的研发投入和市场布局。
行业前景乐观
从行业角度来看，得益于国家万亿国债等因素的影响，政府行业需求有所回升，公司早期投入的效果也逐渐显现；运营商、电力能源等行业对安全建设的需求也在增强，公司产品及服务得到广泛应用；在金融行业，公司抓住国产替代的机遇，凭借其稳定的产品性能、卓越的业务处理能力以及丰富的运营经验，为金融市场众多头部客户提供服务。
投资前景展望
考虑到政企IT建设的节奏放缓，未来有望逐步改善，我们预测公司2024-2026年营业收入分别为12.07/14.49/17.62亿元，同比增长率分别为16.70%/20.11%/21.55%；归属于母公司净利润分别为1.65/2.25/2.97亿元，同比增长率分别为29.93%/36.90%/32.05%；EPS分别为0.26/0.35/0.46元/股，三年复合增长率达到32.93%。鉴于公司在全场景网络安全产品及运营解决方案领域的领先地位，有望受益于下游需求的逐步改善，因此维持“买入”评级。
风险提示：技术和产品创新风险；下游客户支出不及预期；行业竞争加剧风险。
