“Q3财报大揭秘：营收稳健攀升，净利润微降背后的故事”
华测检测(300012)动态公司最新发布的2024年三季报显示，公司2024年第一季度至第三季度营业收入达到43.96亿元，较去年同期增长7.71%；归属于母公司净利润为7.47亿元，同比增长0.79%。在第三季度，公司营业收入为16.05亿元，同
华测检测(300012)
动态
公司最新发布的2024年三季报显示，公司2024年第一季度至第三季度营业收入达到43.96亿元，较去年同期增长7.71%；归属于母公司净利润为7.47亿元，同比增长0.79%。在第三季度，公司营业收入为16.05亿元，同比增长5.21%，但归母净利润同比下降0.82%。
毛利率小幅上升，净利率有所下降
报告期内，公司的毛利率和净利率分别为50.88%和17.11%，同比分别上升0.50个百分点和下降1.47个百分点。在第三季度，毛利率和净利率分别达到53.24%和19.59%，同比上升1.17个百分点和下降1.35个百分点。值得注意的是，第三季度的销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率分别为15.75%、4.46%、9.86%和0.94%，同比分别下降0.2个百分点、下降0.72个百分点、上升1.81个百分点和上升0.91个百分点。我们认为，研发费用率和财务费用率的上升是导致公司净利率承压的主要原因。
公司计划购置土地并投资宝安综合检测服务基地项目
公司计划通过参与重点产业项目的遴选，挂牌受让位于深圳市宝安区的国有建设用地使用权。公司计划投资2.8亿元人民币在该地块上建设宝安综合检测服务基地，旨在降低运营成本，提高管理效率，增强资源整合能力。
土壤三普检测业务表现出色，关注细分领域的并购机会
公司的土壤三普检测业务表现优异，成功中标了江苏、四川、湖南、湖北、广东、福建等多个省份的三普检测项目，签单情况符合公司预期，中标及签单量位居行业前列。由于土壤三普检测的业务量较为集中，实验室的规模效应显著，毛利率相对较高。同时，公司也在积极拓展市场，关注那些华测所占份额较低但市场规模大的领域，如环境监测、海洋环境检测等业务，并积极寻求有增长潜力的细分领域的并购机会。
作为检测行业的领军企业，公司经营稳健，维持“买入”评级
尽管2024年宏观环境的景气度相对较低，公司的下游需求有所减弱，我们预计医疗检测板块整体仍可能面临压力。然而，土壤三普、航空检测等领域的检测业务有望为公司带来新的增长点。我们预测，公司2024年至2026年的营业收入将分别达到64.31亿元、72.46亿元和81.87亿元，归属于母公司的净利润分别为10.34亿元、12.31亿元和14.42亿元，复合年增长率约为16.57%。每股收益预计为0.61元、0.73元和0.86元，考虑到公司作为检测行业的龙头企业，经营能力强，因此维持“买入”评级。
风险提示：宏观经济波动风险、政策变化风险、公司公信力和品牌形象可能受到不利事件影响的风险
