2024三季报亮点纷呈，业绩大幅攀升，再生循环事业前景光明！
三联虹普(300384)
重要动态：10月28日，三联虹普公布2024年三季报，前三季度业绩实现稳健增长，盈利能力显著提升。2024年前三季度，公司营业总收入达到9.39亿元，同比增长1.60%；归母净利润2.61亿元，同比增长23.44%；扣非净利润2.62亿元，同比增长26.61%；销售毛利率43.02%，同比增长3.30个百分点，销售净利率28.31%，同比增长3.55个百分点。特别地，2024年第三季度，公司营业总收入2.97亿元，同比增长0.27%，环比下降10.38%；归母净利润0.87亿元，同比增长28.08%，环比下降7.33%；扣非净利润0.87亿元，同比增长28.15%，环比下降8.54%；单季度销售毛利率43.79%，同比增长1.92个百分点；单季度销售净利率29.66%，同比增长5.07个百分点。
行业动态：新成立的新央企——中国资源循环集团有限公司，旨在深化国内资源循环利用。该集团于2024年10月18日在天津成立，将专注于资源循环利用，并致力于构建全国性的资源回收再利用平台。集团业务范围广泛，包括线下资源回收网络建设、废钢回收、电子产品回收、新能源汽车及电动自行车电池回收、退役风电和光伏设备回收、废有色金属回收及废塑料回收加工等。三联虹普在再生循环事业中发挥着重要作用，例如，其与台华新材旗下子公司江苏嘉华合作的化学法循环再生尼龙材料项目已于二季度成功交付客户使用，这是公司化学回收技术的首个工业化样板，也是基于国际高端再生尼龙材料行业前沿发展趋势的关键布局。此外，子公司Polymetrix与日本CircularPETCo.,Ltd签署的食品级再生rPET项目，作为亚洲单体投资最大的rPET项目，合同额约2.66亿元，已顺利投产并验收，预计生产的再生rPET塑料粒子可用于生产再生含量高达100%的rPET包装，具有重大里程碑意义。央企的成立有助于完善国内资源回收网络，有望进一步推动国内资源循环行业的健康发展，并为三联虹普再生事业的发展提供有力支持。
投资观点：考虑到公司前三季度业绩稳健增长，我们看好公司“原生+再生”两条业务线共同推动发展。预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.46/4.90/5.83亿元，对应10月28日收盘价市盈率分别为16/11/9倍，维持“推荐”评级。
风险提示：公司订单进展可能不及预期；环保政策变化可能影响再生产品下游需求；新技术工业应用进展可能不及预期。
