2024Q3业绩飙升，收入利润再创新高！新品拓展新市场，份额持续攀升，行业瞩目！
顺络电子(002138)
动态
近期，顺络电子公布了2024年度第三季度的业绩报告。报告显示，在前三季度，公司实现了营业收入41.95亿元，同比增长14.13%；归属于母公司的净利润达到6.24亿元，同比增长30.71%；扣除非经常性损益的净利润为5.96亿元，同比增长33.41%。
分析
在2024年的第三季度，顺络电子的营收和利润均达到了历史最高水平，毛利率也呈现稳步上升的趋势。第三季度公司营收达到15.04亿元，同比增长11.86%，环比增长4.99%。从产品线来看，信号处理、电源管理、汽车电子和储能专用、陶瓷&PCB及其他产品的收入占比分别为38.6%、33.4%、20.6%、7.4%。第三季度归母净利润为2.56亿元，同比增长15.57%，环比增长29.43%，创下单季度归母净利润的历史新高。
汽车电子和储能业务增长迅速，通讯及消费电子业务保持稳定。在第三季度，通讯及消费电子业务保持稳定，信号处理产品实现收入5.8亿元，同比增长4.8%，环比增长6.5%；电源管理产品收入5.03亿元，同比增长-0.7%，环比增长-0.3%。此外，公司新产品和新市场领域的市场份额持续提升，汽车电子和储能专用产品收入3.10亿元，同比增长90.7%，环比增长13.2%；陶瓷&PCB及其他产品收入1.11亿元，环比增长1.2%，同比增长-9.0%。
现金流状况持续改善，存货水平合理。第三季度，公司经营活动产生的现金净流量为4.58亿元，同比2023年第三季度增长显著，环比第二季度也有所提升。三季报显示，存货周转天数为96.52天，与年中报告的96.05天基本持平，处于较低水平。固定资产周转率为0.73次，同比去年第三季度略有下降，主要由于公司固定资产的增加（2024三季报固定资产较2023三季报增长26.58%）。
投资展望
根据我们的预测，顺络电子2024-2026年的归属于母公司的净利润分别为8.87/11.20/14.14亿元，EPS分别为1.10/1.39/1.75元。以2024年10月25日的收盘价28.40元计算，公司的2024-2026年PE分别为25.8/20.4/16.2，因此我们维持对顺络电子的“买入-A”评级。
风险提示
需求不及预期；市场竞争加剧；客户拓展不及预期；技术研发风险等。
