2024年三季报大揭秘：业绩翻倍增长，费用控制显神效！
新坐标(603040)
投资亮点
动态：公司近期公布了2024年三季度的财务报告，报告显示公司实现了营业收入5.0亿元，同比增长17.6%；归属于母公司的净利润为1.6亿元，同比增长19.9%。在单季度的表现上，第三季度营收达到1.7亿元，同比增长12.5%，环比下降9.6%；归属于母公司的净利润为0.5亿元，同比增长22.6%，环比下降19.7%。
第三季度营收同比保持增长势头，主要得益于大客户的稳固支持。在2024年第三季度，公司营收达到1.7亿元，同比增长12.5%，环比减少9.6%。作为大众、比亚迪等知名品牌的气门传动组精密零部件供应商，公司受益于大众全球销量217.6万辆（同比减少7.1%，环比减少3.0%），其中中国市场销量71.2万辆（同比减少15.0%，环比增加9.2%）；比亚迪乘用车销量112.9万辆（同比增加37.4%，环比增加14.9%），插混销量68.6万辆（同比增加75.6%，环比增加23.2%）。考虑到国内以旧换新政策对下游大客户的持续推动以及欧洲大众、MAN等新项目的逐步放量，公司气门传动组业务有望成为业绩增长的新动力。
公司费用控制得当，盈利能力保持高水平。在2024年第一季度至第三季度，公司毛利率为52.5%，同比下降2.4个百分点；净利率为33.9%，同比上升1.6个百分点。具体到第三季度，毛利率为52.3%，同比上升1.1个百分点，环比下降1.0个百分点；净利率为31.7%，同比上升3.5个百分点，环比下降3.2个百分点。在费用率方面，第三季度销售、管理、研发费用率分别为0.03%、11.0%、5.1%，同比分别下降1.6个百分点、上升0.6个百分点、下降1.2个百分点，整体上显示出公司良好的费用控制效果和持续的盈利能力提升。
湖州新坐标保持稳定供应，成长空间迎来新突破。公司生产的磷化不锈钢线材在国内外多个客户试用中获得了积极的反馈。湖州新坐标已为苏特轴承、万向、华远等多家轴承和汽车零部件企业稳定供应轴承钢和冷镦钢线材。同时，公司正在逐步对新客户进行产品审核、试制和交付。2024年上半年，湖州新坐标的第三方营业收入达到0.2亿元，同比增长48.1%。公司凭借在冷锻行业的多年深耕，充分发挥自身优势，将精密零部件应用于汽车变速器、精密电磁阀、空心电机轴、动力电池壳体等众多领域，并已成功获得多个不锈钢精密冷锻件的新项目定点。预计随着相关客户的持续扩大采购，公司业绩有望实现新的增长。
盈利预测与投资建议。预计公司2024-2026年归属于母公司的净利润分别为2.1亿元、2.6亿元和3.0亿元，未来三年复合增长率为17.3%，对应市盈率分别为15倍、12倍和11倍，维持“买入”评级。
风险提示：市场竞争加剧风险，原材料价格波动风险，地缘政治风险，技术创新风险，下游行业需求风险等。
