2024年Q3业绩大爆发！出货量持续飙升，业绩同比猛增喜讯连连
尚太科技(001301)
投资亮点：
动态：公司公布2024年度第三季度财务报告。
分析：
在2024年的第三季度，公司业绩呈现显著增长，同时环比保持稳定上升。在前三季度，公司营收达到36.20亿元，较上年同期增长14.16%；归属于母公司的净利润为5.78亿元，同比增长1.72%；扣除非经常性损益后的净利润为5.71亿元，同比增长3.69%。具体到第三季度，公司营收为15.27亿元，同比增长26.75%，环比增长23.88%；归属于母公司的净利润为2.21亿元，同比增长35.33%，环比增长6.34%；扣除非经常性损益后的净利润为2.23亿元，同比增长38.79%，环比增长8.86%。
第三季度的毛利率有所提升，同时研发投入也在增加。前三季度的毛利率为25.2%，同比下降2.15个百分点，净利率为15.96%，同比下降1.95个百分点。第三季度的毛利率为24.72%，同比上升2.1个百分点，环比微降0.08个百分点；净利率为14.49%，同比上升0.92个百分点，环比下降2.39个百分点。由于负极材料产品价格下降，前三季度的盈利能力有所下降。但从第三季度开始，负极材料价格趋于稳定，加上公司快充产品比例提升，第三季度公司的毛利率同比上升，环比基本稳定。第三季度的销售、管理、研发和财务费用率分别为0.10%、1.38%、3.74%和1.14%，期间费用率总计为6.36%，同比上升2.02个百分点，环比上升1.68个百分点，主要原因是研发费用的增加。公司持续加大技术开发力度，第三季度研发费用同比增长116.35%，环比增长109.62%，研发费用率为3.74%，同比上升1.55个百分点，环比上升1.53个百分点。
快充负极材料需求增长推动公司产品销量持续增长。作为行业领先的人造石墨负极材料供应商，公司产品已进入宁德时代、宁德新能源、国轩高科、蜂巢能源、欣旺达、远景动力、瑞浦兰钧等众多知名锂电池厂商的供应链。自2024年以来，公司新一代高倍率“快充”“超充”性能以及新型储能终端人造石墨负极材料产品实现了批量出货，这些产品受益于新能源汽车动力电池和储能电池市场需求的快速增长，产销规模迅速扩大。2024年第三季度，公司负极材料产品销量达到6.42万吨，前三季度销量达到14.8万吨，同比增长超过55%，已超过2023年全年销量。
投资建议：维持“买入”评级。预计公司2024-2026年的每股收益（EPS）分别为3.01元、3.77元和4.64元，对应市盈率（PE）分别为20倍、16倍和13倍，公司业绩展现出较强的抗风险能力，维持“买入”评级。
风险提示：下游需求不及预期风险；主要客户流失风险；技术和工艺路线变革风险；原材料价格大幅波动风险。
