Q3业绩飙升，盈利能力再创新高，揭秘业绩持续增长背后的秘密！
丸美股份(603983)
关键信息摘要:
在2024年10月25日，丸美股份公布了其2024年三季度的业绩报告。根据报告，公司在前三季度实现了营业收入19.52亿元，同比增长27.07%，归属于母公司的净利润达到2.39亿元，同比增长37.38%。在第三季度，公司的营业收入为6.00亿元，同比增长25.79%，归母净利润为0.62亿元，同比增长44.32%，业绩情况与公司此前的预期相符。
投资分析要点:
公司的各个主要产品类别均实现了营收的同比增长，其中美容产品类别的增长尤为显著。在2024年第三季度，眼部护理产品、护肤产品、洁肤产品以及美容产品分别贡献了20.76%、36.15%、9.19%和33.90%的营收，美容产品增速最为突出，眼部护理产品次之。
在量价分析方面，2024年第三季度，眼部护理产品、护肤产品、洁肤产品以及美容产品的销量同比增长分别为0.09个百分点、0.05个百分点。第三季度的销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率分别为58.90%、4.13%、3.10%和-0.82%，同比分别减少0.19个百分点、1.29个百分点、0.09个百分点和0.15个百分点。前三季度销售费用率的增加主要是由于线上市场竞争激烈和流量成本上升，但公司在第三季度实现了销售费用率的同比微降。
数据来源：携宁科技云估值，万联证券研究所
盈利展望与投资推荐：丸美股份通过不断优化线上渠道建设和品牌矩阵，实现了营收的稳健增长和毛利率的提升。尽管前三季度因线上渠道流量成本上升导致销售费用率增加，但第三季度这一趋势得到了改善。我们保持对公司的盈利预测不变，预计2024至2026年，公司归母净利润将分别达到3.56亿元、4.12亿元和4.86亿元，同比增长37.10%、15.90%和17.82%，对应EPS分别为0.89元、1.03元和1.21元，当前股价对应的PE分别为35倍、30倍和26倍，维持“增持”评级。
潜在风险：宏观经济恢复不及预期、线上业务增速未达预期、市场竞争加剧等因素可能对公司业绩构成风险。
