【营收飙升，业务全面开花】公司业绩大爆发，多点突破引领增长浪潮
艾为电子(688798)
动态
艾为电子公布2024年第三季度业绩报告：在2024年第三季度，公司营业收入达到7.85亿元，同比增长1.35%；归属于上市公司股东的净利润为0.86亿元，同比实现扭亏为盈；扣除非经常性损益的净利润为0.68亿元，同比扭亏为盈。
投资观察
营业收入显著上升，盈利能力持续增强
在2024年前三季度，艾为电子的消费电子、工业互联网及汽车业务领域保持稳健增长，新产品和新市场领域的市场份额持续增长，公司业绩实现显著提升。2024年第三季度归母净利润同比扭亏为盈，环比增长55.27%。第三季度毛利率为32.92%，同比增长10.8个百分点，环比增长4.02个百分点，毛利率自去年同期以来已连续四个季度实现提升，显示出公司盈利能力的稳定增长。
数模混合产品快速增长，主要产品顺利放量
艾为电子在数模混合信号芯片领域拥有丰富的技术积累和完整的产品线，已构建了集硬件芯片和软件算法于一体的音频解决方案，多款产品放量助力公司业绩增长。具体包括：1）音频功放产品技术领先，成功进入头部客户，同时推出车载音频产品TBOX、AVAS、CarAudio等；2）摄像头马达驱动业务营收快速增长，成为首家突破光学防抖OIS技术并实现规模量产的企业，产品线丰富，包括压电OIS、闭环VA可变光圈、潜望棱镜OIS等；3）推出的第三代高灵敏度低功耗SARSensor，有效满足5G多天线降SAR需求，在品牌客户中实现大规模量产。
电源管理及信号链芯片持续拓展，多元化布局迎接增长
1）电源管理芯片领域：DCDC产品在手机和5G领域实现大规模量产，同时突破车载行业重点Tier1客户；LDO产品在手机、IOT、工业和客户端方面加速放量，MOS方面，12V2.2mΩ锂保MOS取得品牌客户突破；2）信号链芯片领域：公司推出射频、运算放大器、高速开关等多款产品，多款产品的大规模量产推动公司营收大幅增长。随着公司业务的持续扩大和产品线的丰富，公司业绩前景乐观。
盈利预测
预计公司2024-2026年收入分别为31.44、38.49、46.34亿元，EPS分别为0.83、1.51、2.29元，当前股价对应PE分别为85、47、31倍。随着产品快速放量及公司业务的持续拓展，预计公司将实现营收和利润的持续增长，维持“买入”投资评级。
风险提示
宏观经济风险，产品研发不及预期风险，行业竞争加剧风险，下游需求不及预期风险。
