硅片龙头再创新高,全力拓展海外市场布局!
中国TCL中环(股票代码:002129)
最新动态:2024年10月29日,TCL中环公布了2024年前三季度的业绩报告,报告显示,在该季度内,公司实现营业收入225.82亿元,但归属于母公司的净利润却为-60.61亿元,扣除非经常性损益的净利润为-69.22亿元。在这段时间里,公司对部分资产进行了减值计提,总计达24.39亿元。
在光伏材料领域,TCL中环保持了市场领先地位,同时不断推进降本增效。2024年前三季度,公司光伏材料产品出货量达到约94.86GW,同比增长11.4%,其中硅片市占率高达19.2%,位居行业之首。第三季度出货量环比增长20.81%。截至报告期末,公司光伏单晶产能提升至190GW,叠瓦组件产能提升至24GW。公司持续推动工业4.0和柔性制造,坚持技术创新和工艺创新,以实现提质增效,并有效应对产业市场的周期性波动。至报告期末,N型产品单台月产量领先行业次优约505kg,公斤出片数领先行业次优约1片。
积极拓展海外市场,控股Maxeon推动全球化。TCL中环与沙特阿拉伯公共投资基金(PIF)全资子公司RELC、Vision Industries达成合作,共同建立了目前海外规模最大的晶体晶片工厂,加速了公司的全球化战略进程。尽管公司子公司Maxeon的业绩有所下滑,但鉴于Maxeon是TCL中环深度参与国际能源转型的重要战略支点,拥有多项专利和高端品牌与渠道等关键资产,TCL中环已控股Maxeon,并计划积极推动其资本架构的改善和业务变革,通过全球范围内的生产和渠道的协同,优化公司的全球化布局。
投资分析:我们下调了TCL中环2024年归母净利润的预测至-69.67亿元(原预测为-30.12亿元),但维持2025-2026年的盈利预测,预计这两年的归母净利润分别为20.61亿元和32.88亿元。我们相信TCL中环的竞争优势明显,具备显著的穿越周期能力。随着产业链价格的触底,公司的盈利有望逐步实现触底反转,因此维持“买入”评级。
风险因素:需关注下游需求是否达到预期,行业竞争的加剧,以及海外政策风险。