业绩起伏不定，长期增长潜力仍强劲！

中航机载(600372)

核心观点：

事件概述

在10月30日，中航机载公布其2024年三季度的业绩报告，报告期内公司营收达到165.67亿元，较上年同期下降了20.09%，而归属于母公司的净利润为12.03亿元，同比减少了27.10%。

增资凯天电子，助力其提升经营实力与增长潜力

据三季报揭示，公司的合同资产较年初有所上升，这一变化主要是由于当期执行的销售合同的质保金确认为合同资产，从而导致了余额的增加。

据公司于10月30日发布的公告，为促进中航机载子公司更高效地完成“十四五”期间的科研生产经营任务，提升其经营效益和发展潜力，公司计划使用自有资金对全资子公司成都凯天电子股份有限公司进行增资，而凯天电子的其他股东不参与此次增资。

投资建议

预计中航机载2024至2026年的归母净利润将分别达到20.40亿元、23.51亿元和27.33亿元，同比增长率预计为8.1%、15.3%和16.2%。相应的市盈率（PE）预计将为30.29倍、26.28倍和22.61倍，因此维持“买入”的投资评级。

风险提示

潜在风险包括下游市场需求未能达到预期，以及项目进展可能不及预期。

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