Q3业绩逆势飞扬，成本管控再创新低，企业盈利能力显著提升！
新希望（000876）
动态：
近期，新希望公布了2024年第三季度的财务报告。报告显示，公司总收入达到772.09亿元，较去年同期下降了27.67%，而归属于母公司的净利润则实现了1.53亿元的扭亏为盈。在第三季度，公司营业收入为276.32亿元，同比下降25.91%，但归属于母公司的净利润达到13.71亿元，成功实现扭亏为盈。这一成绩的取得主要得益于公司聚焦养猪业务，得益于猪价的回升和养殖效率的提高。
分析：
在过去的九个月中，公司生猪养殖业务收入为202.17亿元，同比下降了0.68%，但在第三季度实现了收入71.69亿元，同比增长了8.19%，这主要得益于猪价的上涨。第三季度的销售均价为19.25元/公斤，同比上涨了23.67%。尽管公司正在清理闲置和低效产能，导致出栏量有所减少，但成本控制效果显著。前三季度生猪销量为1242.04万头，同比下降4.91%，其中Q1-Q3的出栏量分别为455.91万头、412.95万头和373.19万头，同比分别下降3.31%、3.49%和8.25%。预计全年出栏量约为1500万头，明年预计增至1600-1700万头。成本方面，截至9月，公司运营场线出栏肥猪的完全成本降至14.2元/KG，较1月下降了1.6元/公斤，预计12月能进一步降至14元/kg以下。同时，随着高价原料的消耗完毕，饲料业务盈利预计将较二季度有所提升。
财务状况改善。截至三季度末，公司的资产负债率降至70.85%，较第二季度下降了2.14个百分点；前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为82.74亿元，同比增长24.14%，显示公司的偿付能力有所增强。
展望与建议：
鉴于公司持续清理低效产能，养殖效率显著提高，且生猪价格走势乐观，公司业绩有望持续改善。预计公司2024-2026年的每股收益（EPS）分别为0.26元、0.73元和0.58元。公司成功走出困境，维持“增持”投资评级。
风险因素：
需关注动物疫情风险以及需求不及预期的风险。
