“三季度营收利润齐飞，国内首创AI数智健管师‘健康小美’亮相！”

美年健康(002044)

动态：

美年健康于10月31日公布2024年三季报：2024年第三季度公司收入达到29.35亿元，同比增长3.63%；归属于母公司净利润为2.40亿元，同比增长10.33%。

核心观察：

美年健康业绩呈现逐季提升趋势，第三季度收入与利润均实现同比正增长。由于健康体检行业具有季节性特征，一季度为业务淡季，并且去年一季度基数较高，使得今年一季度业绩出现下滑；二季度实现营收同比上升；三季度则收入与利润同步增长；四季度作为体检行业的旺季，公司发展态势稳健。

持续创新，拓展健管服务。公司发布了“健康小美”AI数智健管师，并已在杭州、南京、宁波、苏州等地26家分院开展试运营。此外，公司还推出了“AI智能血糖管理”系统，为用户提供个性化的血糖管理方案，并发布了中医智能体检项目，结合西医体检指标，为用户提供中西医结合的个性化调养方案。

AI技术助力运营升级。公司通过数字化转型，利用AI技术实现精细化运营，推出了AI智能销售助手“美年小星”，提升销售人员的接待能力和业务转化率。

盈利预测与评级：鉴于宏观经济环境的影响，我们对盈利预测进行了调整，预计2024-2026年公司营业收入分别为111亿元、128亿元、147亿元，同比增长2%、16%、15%；归母净利润分别为3.56亿元、6.49亿元、9.16亿元，同比变动-30%、+82%、+41%；PE分别为52倍、28倍、20倍。公司作为健康体检行业龙头，通过深化数智化能力和创新产品，强化竞争优势；考虑到股价已有调整，公司经营逐季改善，维持“买入”评级。

风险提示：行业需求不及预期风险；精细化运营不及预期风险；组织架构变革不及预期风险；医疗纠纷风险；商誉减值风险。

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