“销量突破80万！揭秘‘双反’爆款策略持续火爆市场背后的秘密”
杰瑞科技(603337)
最新动态：杰瑞科技近日公布了2024年三季报，报告期内，公司实现营业收入约为47.06亿元，较去年同期增长14.79%；归属于母公司的净利润达到6.19亿元，同比增长50.2%；基本每股收益达到1.31元。
分析解读：
在2024年前三季度：
1）公司的毛利率和净利率分别为32.22%和13.35%，较去年同期分别提升了3.67个百分点和3.24个百分点；2）销售、管理、研发和财务费用率分别为5.97%、5.55%、6.73%和-0.28%，同比变化分别为+0.12%、+0.32%、+0.06%和+1.13个百分点。
在2024年第三季度：
1) 营业收入为14.71亿元，同比增长4.4%，环比下降8.38%；归属于母公司的净利润为2.03亿元，同比增长42.97%，环比下降11.39%；扣除非经常性损益的归属于母公司的净利润为1.86亿元，同比增长45.98%，环比下降14.86%；2) 毛利率和净利率分别为33.11%和14.19%，同比提升4.3个百分点和4.1个百分点，环比变化分别为-0.48个百分点和+0.11个百分点；3) 销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率分别为6.85%、5.96%、7.31%和-0.15%，同比变化分别为+1.16%、+0.87%、+0.1%和+0.89个百分点，环比变化分别为+0.64%、+0.55%、+0.72%和+0.69个百分点。
公司的毛利率保持高水平。得益于上半年规模效应带来的成本降低、产品结构调整以及国际汇率变动等因素，公司的国内外毛利率均呈现上升态势。尽管第三季度毛利率环比略有下降，但同比仍有显著提升，使得公司净利率同比增幅显著，归母净利润增速超过了收入增速。
“双杰”累计销量突破80万台，爆款策略成效显著。公司紧紧抓住行业复苏的机遇，在聚焦核心产品、打造爆款、实施价值营销的策略指导下，通过“快反杰”等爆款产品的发布会及挑战赛，推动产品结构升级，带动各产品线增长。据公司官方公众号信息，截至2024年11月5日，“双杰”累计销量已超过80万台。我们认为，公司通过“双杰”的销量提升，全面提高了产品竞争力，引领高端市场的发展方向。此外，据弗若斯特沙利文的认证，杰瑞科技已连续14年位居全球工业缝纫机销量榜首。
分红与回购增强投资吸引力。8月13日，公司宣布向全体股东每10股派发现金红利3.00元，总额达1.39亿元（含税），这是公司上市以来的首次中期分红。2024年上半年，公司通过集中竞价交易回购股份，金额达到2.35亿元，现金分红和回购总额为3.74亿元，占上半年归母净利润的89.85%。此外，公司于10月29日宣布，将以5000万至1亿元的自有资金回购股票并用于注销。分红和回购体现了公司管理层对业务发展的长期信心，以及对股东回报的重视，同时也提升了每股净资产，维护了合理的市值水平。
维持“买入”评级。预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.9亿元、10.3亿元和11.2亿元，同比增速分别为47.1%、29.5%和9.3%，对应市盈率分别为18倍、14倍和13倍，维持“买入”评级！
风险提示：下游需求不及预期；市场竞争加剧；产品推广不及预期；估值及盈利预测不及预期。
