“油气领域双喜临门：国内高效稳产，海外资源版图持续扩大，中国能源新格局崛起！”
中国石油(601857)
最新动态：
据中国石油官网最新消息，截至2024年11月25日，长庆油田已连续五年油气当量超过6000万吨；同时，截至2024年11月26日，新疆吉木萨尔国家级陆相页岩油示范区今年累计产量成功突破百万大关。
市场分析：
1）长庆油田油气产量稳步提升，高效稳产：长庆油田地处鄂尔多斯盆地，该地区以低渗、低压、低丰度的油气资源著称，开采难度较大。长庆油田在资源勘探方面取得了显著成果，尤其在深层煤岩气和三边北新区等领域，实现了盆地源内新类型勘探战略的突破。在油气开发方面，长庆油田推进老区稳产与新区高效开发，原油产量稳步上升，天然气产量快速提升。此外，长庆油田还积极布局新能源业务，努力构建新型能源体系，打造鄂尔多斯盆地碳中和示范区。截至2024年11月25日，长庆油田连续五年实现6000万吨以上高效稳产，累计产出油气量已超过10亿吨。
2）新疆吉木萨尔国家级陆相页岩油示范区产量突破百万：页岩油作为一种非常规油气资源，具有低渗透性和流动性差等特点，开采难度较大。然而，在全球能源需求持续增长和常规油气资源减少的背景下，页岩油的市场需求量正在不断攀升。自2020年以来，新疆油田和吐哈油田合作，加快新疆吉木萨尔国家级陆相页岩油示范区的增储上产工作。目前，该示范区累计钻井306口，年产能已达208万吨，为国内非常规油藏高效开发提供了有益借鉴。截至2024年11月26日，新疆吉木萨尔国家级陆相页岩油示范区累计产量已突破100.6万吨。
3）公司成功中标苏里南区块，拓展南美海上油气业务：根据公司官网最新报道，中国石油股份公司下属中油国投苏里南公司与苏里南国家石油公司签署了苏里南浅海14区块及15区块石油产品分成合同。这是中国企业在苏里南首次实现油气区块的勘探、开发及作业，公司拥有70%的合同权益，并获得作业权。圭亚那-苏里南区块是全球油气勘探热点，储量潜力巨大。此次中标标志着中国石油进军南美优质海洋油气资源，助力苏里南油气行业快速发展。
4）OPEC+有望延长自愿减产时间，油价有望触底企稳：根据IEA和EIA最新11月月报，IEA将2024年原油需求增速上调至92万桶/天，EIA上调至99万桶/天。截至2024年11月底，OPEC+成员国共减产586万桶/日，其中366万桶/日集体减产目标延长至2025年底，220万桶/日自愿减产延长至2024年12月底。同时，有消息称OPEC+可能进一步推迟增产计划。美国页岩油资本开支不足，页岩油总体增产有限，战略石油储备进入补充阶段，俄罗斯、伊拉克、哈萨克斯坦等国有望持续执行补偿性减产，供给端整体偏紧，预计油价仍将维持中高区间。
投资建议：
维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为1735亿元、1863亿元和2029亿元，摊薄EPS分别为0.95元、1.02元和1.11元。当前A股PE为8.7倍、8.1倍和7.5倍，H股PE为5.8倍、5.5倍和5.3倍，维持“优于大市”评级。
风险提示：
原油价格大幅波动的风险；自然灾害频发的风险；新项目投产不及预期的风险；地缘政治风险；政策风险等。
