半导体行业加速升级，设备迭代创新引领未来潮流！
晶盛机电(300316)
投资要点
晶盛机电在半导体领域持续拓展。公司积极投入研发大硅片制造、芯片制造、封装等半导体设备，成功突破8-12英寸大硅片设备国产化，产品受到市场认可，在国产半导体长晶设备市场占据领先地位。全自动单晶硅生长炉产品入选国家半导体器件专用设备领域企业标准“领跑者”榜单，单片式硅外延生长设备荣获中国半导体设备创新产品奖。公司通过产业链延伸，在功率半导体领域开发了碳化硅长晶设备、切片设备、减薄设备、抛光设备及外延设备，实现了碳化硅外延设备的国产替代，并推出双片式碳化硅外延设备，提高了外延产能。在先进制程领域，公司开发了减压硅外延设备、LPCVD以及ALD等设备，并研发了多款应用于先进封装的12英寸晶圆减薄设备。公司将继续发挥创新能力，加快布局半导体产业链核心装备，抢占市场先机。
光伏业务保持稳健发展。公司光伏装备产品涵盖硅片、电池和组件环节，提供光伏整线解决方案。在硅片制造端，公司主要产品包括全自动晶体生长设备、晶体加工设备、晶片加工设备、晶片分选检测设备等；在电池端，公司开发了多种电池工艺设备；在组件端，公司开发了含叠瓦焊机、排版机、边框自动上料机、灌胶检测仪等多道工序的组件设备产线。公司通过数字化、智能化技术提升客户生产效率。在光伏装备板块，公司持续与下游客户合作，在产品技术、工艺、自动化、智能化及先进制造模式等领域进行创新，成功实现差异化电池设备出口突破，创新型去银组件设备有效降低了银耗量和组件成本。
盈利预测
预计晶盛机电2024-2026年营收分别为190/200/220亿元，归母净利润分别为38/40/45亿元，当前股价对应公司2024-2026年PE分别为12/11/10倍，首次给予“买入”评级。
风险提示
行业波动风险；市场竞争风险；技术研发风险；技术人员流失风险；订单履行风险。
