2023年逆转乾坤：客流激增助力企业扭亏为盈，收入实现飞跃式增长！
上海机场(600009)上海机场公布2023年度业绩报告上海机场于近日发布了2023年度的财务报告，报告显示，2023年公司营业收入达到110.5亿元，同比增长101.6%。其中，归属于母公司的净利润为9.34亿元，成功扭亏为盈。
上海机场(600009)
上海机场公布2023年度业绩报告
上海机场于近日发布了2023年度的财务报告，报告显示，2023年公司营业收入达到110.5亿元，同比增长101.6%。其中，归属于母公司的净利润为9.34亿元，成功扭亏为盈。在报告期内，公司第四季度的营业收入为31.3亿元，归属于母公司的净利润为4.37亿元。
业务量显著增长，营业收入大幅提升
得益于2023年民航业的整体复苏，以及上海市场2022年的低基数效应，上海机场的业务量实现大幅增长。2023年，公司航空主业收入达到43.76亿元，同比增长140.2%，其中架次相关收入增长74.8%，旅客及货邮相关收入增长245.7%。非航空性业务方面，受益于旅客流量的增长，特别是国际线旅客量的恢复，免税收入提升至17.88亿元，商业餐饮收入回升至24.3亿元，同比增长18.71亿元。同时，航空配套延伸服务以及房屋场地租赁等收入同比增加，公司其他非航收入达到27.55亿元，同比增长10.25亿元。由于货邮吞吐量的提升，公司物流服务收入为14.85亿元，同比提高1.16亿元。
成本费用管控良好，业绩表现符合预期
在成本费用方面，上海机场表现良好。2023年，公司营业成本为92.2亿元，同比增长3.6%。其中，人工成本、摊销成本、运营维护成本分别提高7.1%、提高8.6%和下降2.7%至41.8亿元、28.2亿元、27.2亿元。在业务量显著增长的同时，摊销成本及运营维护成本均低于2021年的水平，显示出公司良好的成本管控能力。在费用端，公司各项费用基本保持稳定，但由于收入的大幅上涨，费用率显著降低，管理费用率下降3.72个百分点至5.11%，财务费用率下降4.68个百分点至3.83%。
投资收益增长，业绩成功扭亏
在其他科目方面，由于油料公司加油量上升，利润提高带来投资收益增长，以及德高动量、地服公司、贵宾服务公司等贡献投资收益的增长，2023年公司投资收益为6.61亿元，同比增长4.84亿元。整体来看，由于客流复苏带动收入增长，以及公司良好的成本费用管控，公司业绩成功扭亏，符合市场预期。
未来展望及投资建议
展望未来，2024年民航需求有望进一步恢复，特别是国际航线的客流增长有望为公司带来更多的收入。预计2024-2026年，公司营业收入分别为137.4亿元、158.1亿元、171.0亿元，同比增长24.4%、15.1%、8.2%。归属于母公司的净利润分别为30.0亿元、45.1亿元、47.3亿元，同比增长221.2%、50.1%、5.0%。基于此，维持“增持”评级。
风险提示：
宏观经济下滑、客流恢复不及预期、免税销售不及预期、资本开支超预期等风险。
