光学行业新霸主崛起：国内顶尖光学平台企业，新领域拓展开启高速成长新篇章

景光股份(605027)

景光股份是一家我国领先的视觉科技企业，我们对其进行了深入研究，并给予“增持”评级

景光股份专注于光学元件和视觉系统的研发、生产和销售，主要产品包括高精度光学镜头、光学组件和视觉系统。光学元件作为产业链上游的关键环节，其应用领域广泛，包括智能手机、安防监控、智能汽车、医疗设备等。景光股份深耕行业多年，已形成了多元化的产品线，能够满足不同行业的需求。我们预测2024至2026年，公司归属于母公司的净利润分别为0.9/1.2/1.7亿元，当前股价对应的市盈率分别为40.0/30.0/22.0倍。考虑到公司未来新项目的建设以及市场需求的持续增长，我们首次给予“增持”评级。

光学光电领域应用广泛，细分市场潜力巨大

公司产品主要应用于光通信、光纤激光、生物医疗等领域。光通信领域，随着5G基站建设的加速以及数据中心需求的提升，市场空间不断扩大。据yahoofinance数据显示，2023年全球激光器市场规模预计将达到230亿美元。光纤激光领域，国家政策的支持使得市场规模持续增长。此外，公司在生物医疗、消费类光学、激光雷达等领域也不断拓展，未来发展前景广阔。

光学光电行业进入门槛高，景光股份与下游客户紧密合作

公司拥有多项核心技术和专利，包括光学设计、材料加工、精密制造等。公司产品技术指标达到行业领先水平，赢得了众多客户的认可。在光通信领域，公司与全球主要的光模块厂商建立了长期合作关系，如Lumentum、Finisar等；在光纤激光领域，主要客户包括锐科激光、nLIGHT等，产品在行业内享有良好口碑。

风险提示：产品研发不及预期、客户验证风险、差异化竞争战略实施不及预期风险、行业竞争加剧风险、重大客户变动风险。

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