半导体设备与3C行业双景气，中报业绩爆发可期

赛腾股份（603283）投资亮点：

公司近日发布了2024年上半年业绩预增公告，预计上半年实现归属于母公司的净利润为1.48至1.60亿元，同比增长42.97%至54.56%。

二季度业绩持续强劲增长

从季度数据来看，2024年第一季度公司营业收入达到7.74亿元，同比增长8.26%；归属于母公司的净利润为9445万元，同比增长30.08%。预计第二季度实现归属于母公司的净利润在5355万元至6555万元之间，同比增长73%至112%。预计公司利润将继续保持高速增长，预计2024年全年归属于母公司的净利润将达到8.27亿元。预计下半年实现归属于母公司的净利润在6.67亿元至6.79亿元之间，同比增长22%至24%。

3C设备：AI终端新产品带来结构性机遇

美东时间7月10日，苹果股价再次创下历史新高，总市值达到3.57万亿美元。我们认为，苹果股价的持续上涨表明市场对AI成为苹果乃至消费电子产品新方向的看好。AI+设备将催生新的生产线需求，也将推动组装和检测方式的升级迭代，赛腾股份将受益于AI终端产品带来的生产线建设及升级需求。

半导体量检测设备：HBM、大硅片扩产打造新的增长动力

公司通过收购全球领先的晶圆检测设备供应商日本Optima，成功进入晶圆检测装备领域，实现了在前道晶圆设备市场的快速突破。公司对HBM、TSV制程工艺的不良监控得到了客户的充分认可，并成功获得了批量设备订单，为半导体板块的持续增长提供了新的动力。在半导体硅片领域，公司已成为协鑫、奕斯伟、中环半导体等知名晶圆厂商的晶圆检测量测设备供应商。随着沪硅等企业启动半导体大硅片扩产，公司作为检测量测设备企业有望深度受益。

盈利预测与投资建议

我们预计公司2024-2026年归属于母公司的净利润分别为8.27亿元、9.98亿元、11.45亿元，市盈率分别为17.5倍、14.5倍、12.7倍。赛腾股份具有较高的估值性价比，维持“买入”评级。

风险提示

客户集中度较高风险，商誉减值风险，下游需求不及预期风险。

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