“一触即发！揭秘海国投资源整合新篇章，未来投资新风口来袭！”
凯文教育(002659)
战略重组迈新步，八大处转股海国投
近期，凯文教育迎来重要股权变动。公司股东八大处控股与公司控股股东北京海淀国有资产投资经营公司正式签署了《股份转让协议》和《股权托管协议》。根据协议，八大处控股将旗下所持有的0.89亿股（占总股本的14.8%）以每股3.69元的价格（相当于9月20日收盘价3.88元的95%），通过非公开协议转让的方式转给了海国投；同时，剩余的0.84亿股（占总股本的14%）将委托海国投全权管理和行使，除财产权和收益权外，其他股东权益均由海国投掌控。
尽管此次权益变动并未导致公司控制权发生变化，但公司控股股东依然为海国投，实际控制人依旧归属于北京海淀国有资产监督管理委员会。
在此次权益变动之前，海国投已持有表决权股份比例为30%，其中直接持有1.16%，通过接受八大处表决权委托方式持有28.84%股份对应的表决权。
权益变动后，海国投直接持有16%的股份，跃升为公司第一大股东；同时，通过接受八大处表决权委托的方式持有14%股份对应的表决权；而八大处控股直接持股14%，但无表决权。
此次转让将有助于优化国有资源的配置，推动国有企业的战略性重组。权益变动完成后，凯文教育将能更好地利用海国投的资源，促进业务的持续稳定发展，实现国有资产的保值增值。
作为海淀区国资委旗下唯一的教育类上市公司，凯文教育凭借其优质的教育资源和资产，致力于开展基础教育服务，并顺应国家政策导向，依托海淀的教育资源和产业资源，积极拓展职业教育领域，实现多元化业务发展。国资背景的加持，有助于提升公司的社会影响力和业务拓展能力，促进公司与各地职业院校的合作，推动素质教育推广和品牌合作，赢得了广泛的社会认同。
维持业绩预期，保持“买入”评级
凯文教育目前为两所凯文学校提供运营服务，确保学校的教学特色和品质。在有效运营两所学校的同时，公司还致力于通过教育服务输出，提供课程设计、教学管理、学校运营、后勤管理、升学指导等国际教育运营服务，推动品牌输出、管理输出、课程体系输出以及校内外教育业务的协同发展。我们预计公司2024至2026年的归母净利润分别为0.06、0.31、0.71亿元，每股收益（EPS）分别为0.01、0.05、0.12元，对应市盈率（PE）分别为385倍、76倍、33倍。
风险提示：原材料价格波动风险；环保风险；政策变化风险；市场竞争加剧风险；融资租赁业务风险等
