2024新动力激励计划盛大揭晓，管理层坚定信心展望未来

禾迈股份（688032）

投资亮点

动态：公司近期公布了2024年度的股权激励计划草案以及员工持股计划草案。

股权激励计划草案：禾迈股份推出了2024年度股权激励计划草案，计划授予173.64万股限制性股票，占公司总股本的1.4%；授予价格设定为86.99元/股，较当前市场价格171.31元/股有所折让；激励对象包括核心管理团队、技术骨干及公司董事会认定的其他激励员工。

考核周期为2025至2027年，三个考核年度的目标分别为：1）2025年营业收入需达到28亿元；2）2025至2026年累计营业收入需达到66亿元；3）2025至2027年累计营业收入需达到115亿元。若三年度的营业收入均达到最低目标，预计营收将分别为28亿、38亿、49亿元，2026至2027年的营收增速预计分别达到36%和29%。公司设定的较高营收增长目标展现了管理层对未来发展的信心。

员工持股计划：公司还公布了2024年度员工持股计划草案，计划参与人数不超过25人，总额不超过6911万元，总股数不超过79万股，占总股本比例约为0.64%；受让价格同样为86.99元/股；持股期限为120个月，解锁安排分别为过户后12、24、36个月解锁30%、30%、40%；员工持股计划的业绩考核标准与股权激励计划保持一致。

盈利预测与评级：鉴于欧洲假期和库存因素可能影响公司产品出货，我们调整了盈利预测，预计公司2024至2026年归属于母公司净利润分别为5.8亿、8.1亿、10.6亿元，同比增长13%、40%、30%，对应市盈率分别为33倍、24倍、18倍。基于2025年给予30倍市盈率，目标股价设定为196.8元，维持“买入”评级。

风险提示：市场竞争加剧、政策变动风险。

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