"3Q24业绩飙升，公司回购股份展现强劲发展信心！再创新高！"
江丰电子（股票代码：300666）
业绩概述
根据公司2024年10月24日发布的2024年三季报，2024年前三季度，江丰电子营业收入达到26.25亿元，同比增长41.77%；归属于母公司的净利润为2.87亿元，同比增长48.51%；扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润为2.62亿元，同比增长87.32%。在第三季度，公司营收为9.98亿元，同比增长52.48%，环比增长16.69%；归属于母公司的净利润为1.26亿元，同比增长213.13%，环比增长23.85%；扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润为0.93亿元，同比增长119.33%，环比下降6.84%。
经营动态
第三季度，公司收入和业绩实现了显著增长，这主要得益于半导体零组件业务的持续增长。在半导体产业链逆全球化的背景下，美日荷政府已相继推出半导体制造设备出口管制措施，这使得半导体设备自主可控的逻辑得到强化，成为国产半导体产业链的主线。在出口管制的影响下，国内材料和零组件在下游市场的验证和导入速度加快，产业链国产化进程加速，从而推动了公司半导体设备零组件业务的快速发展。
公司积极回购股份，增强市场信心。在第三季度，公司研发投入1.65亿元，同比增长42.46%，研发费用率为6.29%。自2023年9月发布关于回购股份的公告以来，公司已通过集中竞价方式回购了1,020,200股股份，占公司目前总股本的0.3845%，支付金额为5200万元（未含交易费用）。公司积极回购股份，体现了管理层对公司业务和未来长期发展的信心。
盈利预测、估值与评级
我们维持对江丰电子的盈利预期，预计公司2024至2026年分别实现归属于母公司的净利润3.71亿元、4.85亿元和6.32亿元，同比增长45%、31%和30%。对应每股收益（EPS）分别为1.40元、1.83元和2.38元，对应市盈率（PE）分别为50倍、38倍和29倍，维持“买入”评级。
风险提示
需关注下游需求恢复不及预期的风险、市场竞争加剧的风险、汇率波动的风险、限售股解禁的风险以及大股东质押的风险。
