Q3业绩攀升，研发投入持续加码，双管齐下打造行业新高峰！
福元制药（601089）
最新动态：
近日，福元制药公布了2024年三季报，报告期内，公司实现营业收入25.47亿元，同比增长3.42%，归属于母公司的净利润达到4.01亿元，同比增长5.59%，扣除非经常性损益后的净利润为3.80亿元，同比增长3.29%。
第三季度单季业绩方面，公司营业收入为8.92亿元，同比增长7.02%，但归母净利润为1.10亿元，同比下降14.74%，扣非净利润为1.05亿元，同比下降15.54%。
市场分析：
福元制药第三季度收入环比持续增长，业绩整体符合市场预期。三季度收入同比增长7.02%，环比增长4.57%，尽管归母净利润和扣非净利润同比有所下降，主要归因于销售费用增加和持续增加的研发投入。公司毛利率在三季度达到67.82%，同比增长2.10个百分点，环比增加0.51个百分点，净利率为12.52%，同比下降3.18个百分点。销售费用率上升5.29个百分点至38.44%，而研发费用率上升2.05个百分点至12.13%。
研发实力雄厚，未来增长潜力大。公司拥有丰富的在研项目储备，包括85个仿制药制剂项目、聚焦核酸类药物的创新药研发以及4个医疗器械项目。公司申报的仿制药批文数量不断增加，2023年共申报20个，截至2024年10月，已递交44个批文申请，其中12个已获批，预计全年可新增10-20个批件，为公司收入持续增长提供动力。
盈利预测与投资建议：
根据我们的预测，福元制药2024年至2026年的收入预计分别为35.01亿元、37.80亿元和40.83亿元，同比增长4.83%、7.96%和8.03%。归母净利润预计为5.19亿元、5.93亿元和6.59亿元，同比增长6.26%、14.12%和11.25%。基于公司当前股价，对应PE分别为15倍、13倍和12倍。考虑到公司在研管线丰富，院外市场潜力巨大，新增品种将有助于公司收入稳定增长，我们维持“买入”评级。
潜在风险：
需关注市场竞争加剧、带量采购丢标以及产品研发失败等风险。
