比依股份业绩爆增，2024Q3收入强劲回升，业绩改善潜力巨大引关注
比依股份(603215)
最新动态：2024年10月24日，比依股份对外公布其2024年前三季度财务报告。报告期内，公司总营业收入达到14.80亿元，同比增长17.46%；归属于母公司的净利润为1.02亿元，同比下降42.08%；扣除非经常性损益后的净利润为0.99亿元，同比下降40.49%。
三季度业绩亮点，业绩改善预期增强。在收入方面，2024年第三季度公司营收达到6.19亿元，同比增长51.60%，这一增长可能得益于生产效率的提升、新产品的逐步上市以及空炸市场的快速扩张。随着原有客户的深度合作和大单的持续落实，以及新客户的加速拓展，主营业务收入有望实现持续增长。此外，咖啡机等产品的多样化矩阵也有望带来新的增长点。在利润方面，尽管第三季度归母净利润为0.34亿元，同比下降30.61%，但市场对业绩的改善抱有期待。
三季度盈利能力受短期压力，长期前景看好。三季度毛利率为15.25%，较去年同期下降6.69个百分点，这可能是由于大客户的基础款订单利润率较低，新产品上线初期利润率不高，以及劳务用工成本较高所导致。未来，随着新产品的量产效应显现，新订单的推动以及产品结构的优化，预计毛利率将有所提升。净利率和费用率在第三季度也有所下降，但整体费用率水平保持稳定。
投资观点：行业层面，智能化升级有望推动空炸行业的规模增长，咖啡机市场前景广阔。公司层面，自主开发的AI智慧平台有望提升产品竞争力，咖啡机产品的销售预计将增加业绩。公司收购卓朗品牌，加强饮水系列产品的布局，并在环境、清洁等多品类上进行拓展，有望为公司长期发展提供动力。我们预测，2024至2026年，公司归母净利润将分别为1.84亿元、2.14亿元和2.66亿元，对应的每股收益（EPS）分别为0.98元、1.14元和1.41元，当前股价对应的市盈率（PE）分别为15.89倍、13.69倍和11.04倍。基于此，我们维持“买入”评级。
潜在风险：原材料和人工成本上升、经营规模扩大可能带来的管理风险、下游需求波动、汇率波动、技术及市场风险等。
