业绩飘红，新客户助力显著，共创辉煌佳绩！
心心科技（001206）
公司发布2024年三季度报告
24Q3营收达到5亿元，同比增长41%，归属于母公司净利润为6000万元，同比增长31%，非经常性损益后的净利润为5000万元，同比增长30%；
24Q1-3累计营收为13.2亿元，同比增长33.4%，归属于母公司净利润为1.5亿元，同比增长72.7%，非经常性损益后的净利润为1.4亿元，同比增长61.1%；
业绩的显著增长得益于宠物消费市场的强劲需求、海外市场的拓展成效显著、新工厂产能利用率提高、原材料采购价格的稳定以及成本控制能力的加强。
稳固老客户关系，拓展新客户市场
公司紧密合作于亚马逊、PetSmart、沃尔玛等全球知名大型连锁零售商及专业宠物用品连锁店，以及宠物用品在线销售平台，增强客户关系，提升客户忠诚度。同时，公司积极拓展海外新市场，并在已有市场中份额持续增长。24Q1-3公司出口额占宠物护理类产品市场份额的35.3%，较去年同期增长1.6个百分点。
自主品牌稳步发展，加强消费者教育
国内宠物一次性卫生护理用品市场尚处于起步阶段，公司自有品牌“乐事宠（HUSHPET）”、“一坪花房”等宠物用品主要通过经销商、电商平台等渠道销售。随着国内宠物市场的成熟，公司自有品牌的销售有望实现快速增长。
优化原材料策略，提升盈利能力
24Q1-3公司毛利率为19.6%，同比增长3.1%，销售、管理、研发和财务费用率分别为1.6%、2.7%、1.2%和-0.2%，同比分别下降0.3个百分点、0.2个百分点、0.5个百分点和上升1.9个百分点，归属于母公司净利率为11.5%，同比增长2.6个百分点。公司通过囤货策略，在23年末及24年初对主要原材料绒毛浆进行了储备，至二季度结束，原材料采购价格呈现小幅下降趋势，从而提升了公司的盈利能力。
调整盈利预测，保持“买入”评级
公司已推出员工持股计划以绑定核心团队，截至9月30日，控股股东及董事长累计增持股份价值达1024万元，显示出对公司经营前景的信心。基于24Q1-3的业绩表现，我们上调了24年的盈利预测，并考虑到员工持股计划的目标和公司产能情况，对25-26年的盈利预测进行了调整。预计24-26年归属于母公司净利润分别为1.9亿元、2.2亿元和2.5亿元（此前预测为1.8亿元、2.3亿元和2.9亿元），对应市盈率分别为16倍、14倍和12倍。
风险提示：订单不及预期，市场竞争加剧；面临原材料价格波动、劳动力成本上升、客户集中度较高以及汇率波动等风险
