Q3业绩惊艳！盈利水平再攀新高，未来持续增长潜力大爆表
迈为科技(300751)
在2024年10月27日，迈为科技公布了其2024年三季报。报告显示，2024年前三季度，公司营业收入达到了77.67亿元，同比增长了52.09%；归母净利润为7.59亿元，同比增长了6.30%。特别在第三季度，公司营业收入为28.98亿元，同比增长了29.47%，环比增长了9.32%；归母净利润为2.97亿元，同比增长了2.87%，环比增长了47.96%，业绩表现符合市场预期。
经营分析
公司盈利能力明显回升，HJT整线设备的盈利优势逐步显现。在第三季度，公司的毛利率为30.19%，同比略有下降，但环比略有提升。我们分析认为，这主要由于公司产品结构中毛利率较低的丝网印刷业务规模较大所致。同时，公司第三季度的净利率为13.07%，同比上升，环比大幅增长，显示出公司盈利能力显著改善。这主要得益于公司HJT整线设备进入批量验收阶段，盈利能力快速提升，以及费用前置的影响逐步减弱。展望未来，随着公司GW级异质结电池解决方案的推出，HJT电池的性能有望进一步提升，产业化进程有望加速。
公司质地得到进一步认可，首批获得回购增持贷款专项资金。2024年10月17日，中国人民银行联合金融监管总局、证监会发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》，首期3000亿回购增持再贷款落地。迈为科技于10月20日公告，已与中信银行苏州分行签订股份回购贷款合同，拟回购金额0.5-1.0亿元，回购价格120元/股，回购股数约为41.67-83.33万股，占公司股份的0.15-0.30%。作为首批回购增持贷款专项资金的光伏设备企业，这不仅反映了相关部门对公司后续成长性和履约能力的高度认可，也有利于公司维护价值及股东权益，提振投资者信心。
盈利预测、估值与评级
基于公司当前在手订单及最新业务进展，我们上调了公司2024-2026年的盈利预测，预计分别为11.22亿元、13.67亿元和15.70亿元，对应EPS分别为4.02元、4.90元和5.62元。当前股价对应的PE分别为28.6倍、23.5倍和20.4倍，我们维持“买入”评级。
风险提示
订单确认不及预期；订单需求不及预期；新业务开拓不及预期。
