Q3营收再创新高，晟碟助力下先进封装市场风头正劲！
长电科技(600584)
在最新的三季报中，长电科技（600584）展现出强劲的业绩势头，营收与利润均实现显著增长，单季营收更是达到历史最高水平，据此，我们维持对该股的“买入”评级。
数据显示，2024年前三季度，长电科技实现营业收入249.8亿元，同比增长22.3%；归属于母公司净利润10.76亿元，同比增长10.55%；扣除非经常性损益后净利润10.21亿元，同比增长36.73%。其中，第三季度营收高达94.9亿元，同比增长14.9%，环比增长9.8%，显示出公司业务强劲的增长势头。然而，归母净利润和扣非净利润分别环比下降5.57%和7.21%，毛利率和净利率也略有下滑。尽管如此，考虑到半导体行业正处于复苏阶段，我们对公司未来业绩仍保持乐观。我们下调了公司2024-2026年的盈利预测，预计归母净利润分别为16.98亿元、25.74亿元和31.28亿元，EPS分别为0.95元、1.44元和1.75元。当前股价对应PE分别为41.2倍、27.2倍和22.4倍。鉴于公司作为国内封测领域的领军企业，在高性能算力、存储等高附加值市场具备长期成长潜力，我们继续给予“买入”评级。
此外，长电科技在2024年9月28日完成了对晟碟上海80%股权的收购，这不仅扩展了公司在存储及运算领域的业务版图，也为公司长期发展注入了新的活力。晟碟上海的并入，有助于公司提升长期盈利能力。公司正加速布局高性能计算、存储、汽车电子、5G通信等高附加值市场，如云计算领域的2D、2.5D、3D集成技术，以及存储领域的16层NAND flash堆叠技术等。随着AI终端需求提升和消费电子旺季的到来，我们预计公司稼动率将在下半年持续提升，从而推动业绩的进一步增长。
需要注意的是，投资者应关注以下风险：国内AI产业链发展不及预期、市场竞争加剧以及技术研发不及预期等潜在风险。
