2024年三季报亮点解读：盈利大幅增长，研发投入持续加码助力企业腾飞
瑞创微视(688002)
动态：公司发布2024年三季报，公司在今年前三季度实现了营业收入31.50亿元，同比增长18.31%，净利润达到4.83亿元，同比增长24.94%。
投资视角
营收利润同步增长，盈利能力显著提升：瑞创微视在2024年前三季度的营收和利润均呈现稳健增长态势，营业收入达到31.50亿元，同比增长18.31%，显示出公司在销售业绩上有所提升。前三季度实现的归母净利润4.83亿元，同比增长24.94%，增速超过了营业收入的增速，表明公司在盈利能力上有所增强。这些数据反映出公司在前三季度的经营效率和盈利能力均有所提升。其中，2024年第三季度营业收入11.28亿元，同比增加28.46%，归母净利润2.59亿元，同比大幅增长100.35%。此外，第三季度销售毛利率54.11%，销售净利率18.91%，同比均有所上升，公司的盈利能力进一步增强。
经营活动现金流量净额同比改善，研发投入稳健增加成效显著：公司在2024年前三季度经营活动现金流量净额同比增长25.26%，达到1.82亿元，主要得益于经营活动现金流入的增加。投资活动现金流量净额为负，且较上年同期有所减少，这可能是由于公司在前三季度加大了对固定资产、无形资产和其他长期资产的投资。此外，公司2024年前三季度的研发投入5.75亿元，同比增长24.52%，公司在红外探测器芯片、热成像机芯模组和红外热像仪整机产品线不断丰富，实现了从8μm到6μm像元间距的产品覆盖，特别是在6μm产品上，公司实现了从0到1的突破，样品初测NETD小于50mK，预示着公司在低成本、小型化红外成像领域的技术积累。
特种装备和民用市场双增长：公司在特种装备和民用市场均实现显著增长，上半年顺利完成各项任务并启动多个项目。在民用领域，公司积极拓展全球市场，通过营销网络深入国内外市场。随着技术的成熟和市场的拓展，预计公司业绩将持续增长。
盈利预测与投资评级：公司业绩符合预期，鉴于公司是国内非制冷红外芯片的领先企业，海外及军民市场需求有望持续增长，我们看好公司长期发展前景，略微下调之前的预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.77/8.29/9.88亿元，前值6.84/8.98/11.76亿元，对应PE分别为38/27/22倍，维持“买入”评级。
风险提示：1）战略风险；2）宏观经济波动风险；3）行业竞争风险；4）采购与供应链管理风险。
